復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下，染料行業(yè)的景氣度在春季經(jīng)歷了一小波反彈后，又重新呈回落態(tài)勢(shì)。

“上半年，印染企業(yè)在3月迎來旺季，上游染料需求量增加，價(jià)格上漲明顯，一個(gè)月累計(jì)漲幅達(dá)20%。”卓創(chuàng)資訊染料分析師顧述靜告訴財(cái)聯(lián)社記者，3月的價(jià)格上漲并不一定代表市場(chǎng)已經(jīng)復(fù)蘇，背后還有上游原油價(jià)格上漲的支撐、下游工廠去庫(kù)存導(dǎo)致需求利好提前釋放等因素。

“4-6月染料的月平均價(jià)格持續(xù)下滑，下半年染料行業(yè)的走勢(shì)要看印染廠和紡織服裝‘金九銀十’的表現(xiàn)，以及海外疫情對(duì)訂單的持續(xù)影響。”

七彩云染化電商平臺(tái)交易數(shù)據(jù)顯示，4-6月，染料銷售量、銷售價(jià)格都低于第一季度，6月份，大部分染料生產(chǎn)企業(yè)反饋出貨量加大，大部分貿(mào)易商反饋出貨量減少，這種現(xiàn)象在一定程度上說明貿(mào)易商經(jīng)過前期去庫(kù)存后開始備貨。該專業(yè)平臺(tái)預(yù)計(jì)，此后分散染料漲價(jià)傾向增加，活性染料跌價(jià)傾向增加。

一位染料業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，包括染料行業(yè)主流大廠在內(nèi)，上半年的行業(yè)平均產(chǎn)能開工率在50-60%，利潤(rùn)都受到了一定的壓縮，但隨著市場(chǎng)緩慢回升，預(yù)計(jì)2021年染料行業(yè)有望恢復(fù)到疫情前的水平。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，今年染料行業(yè)銷售收入有望突破700億元，未來幾年行業(yè)銷售收入的年均增速將維持在8%左右，到2026年我國(guó)染料行業(yè)銷售收入有望達(dá)到1029億元。

下游需求釋放 染料價(jià)格短期調(diào)整

染料行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈上游是石油化工、煤化工、基礎(chǔ)化工等行業(yè)，其中石油化工提供苯、芳烴衍生物等原料，煤化工提供了重要原料煤焦油，基礎(chǔ)化工提供了純堿、硝酸等無機(jī)原料。產(chǎn)業(yè)鏈中游為印染助劑生產(chǎn)廠商，下游為印染加工、紡織服裝行業(yè)。

因此，印染企業(yè)和服裝企業(yè)的生產(chǎn)直接影響著染料的價(jià)格和產(chǎn)量。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2021年1-4月，規(guī)模以上印染企業(yè)印染布產(chǎn)量173.18億米，同比大幅增長(zhǎng)27.95%，較2019年同期增長(zhǎng)18.16%。1-4月，我國(guó)限額以上服裝鞋帽、針紡織品商品零售額同比增長(zhǎng)48.1%，紡織品服裝出口額同比增長(zhǎng)32.8%，市場(chǎng)需求持續(xù)改善。

主營(yíng)業(yè)務(wù)為印染服務(wù)的上市公司迎豐股份（605055.SH），2021年一季度營(yíng)收1.51億元，同比增長(zhǎng)69.89%，凈利潤(rùn)2440.62萬(wàn)元，同比扭虧為盈。

值得注意的是，七彩云的調(diào)查顯示，一季度受生產(chǎn)淡季和原料漲價(jià)等因素影響，印染企業(yè)的訂單比預(yù)期的少，導(dǎo)致染料消耗量未達(dá)預(yù)期，進(jìn)而導(dǎo)致染料實(shí)際成交價(jià)格增長(zhǎng)緩于預(yù)期。

顧述靜解釋，“下游需求利好提前釋放后，印染企業(yè)的訂單開始減少，進(jìn)倉(cāng)量可能會(huì)繼續(xù)下滑，而且終端客戶對(duì)現(xiàn)在市場(chǎng)上的染料價(jià)格并不認(rèn)可，導(dǎo)致不少客戶取消了訂單，難以帶動(dòng)活性染料的需求增加。”

顧述靜稱，目前海外疫情導(dǎo)致染料的出口受到壓制，企業(yè)外貿(mào)也將承受一定的壓力。

2020年受疫情影響，國(guó)內(nèi)染料行業(yè)整體出現(xiàn)萎縮。根據(jù)中國(guó)印染行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2020年我國(guó)染料產(chǎn)量為76.9萬(wàn)噸，三年減少了22.3萬(wàn)噸；染料行業(yè)銷售收入為609億元，同比下降11.52%，出口數(shù)量創(chuàng)近5年新低，為38.15萬(wàn)噸，降低2.80%。

行業(yè)平均產(chǎn)能開工率50-60% 業(yè)績(jī)分化明顯

目前國(guó)內(nèi)染料行業(yè)的上市公司主要有浙江龍盛(600352.SH)、閏土股份(002440.SZ)、吉華集團(tuán)（603980.SH）、七彩化學(xué)(300758.SZ)、安諾其(300067.SZ) 、潤(rùn)禾材料(300727.SZ)、亞邦股份(603188.SH)、錦雞股份（300798.SZ）、德美化工(002054.SZ)、美聯(lián)新材(300586.SZ)、雅運(yùn)股份（603790.SH）、寧波色母（301019.SZ），上述公司主要集中在江浙地區(qū)。

此外有部分上市公司涉及染料業(yè)務(wù)，且成為公司最賺錢的業(yè)務(wù)：如傳化智聯(lián)（002010.SZ）2020年?duì)I收中，印染助劑營(yíng)收占比15.94%，貢獻(xiàn)了49.92%的利潤(rùn)；海翔藥業(yè)（002099.SZ）2020年?duì)I收中25.6%來自染料，貢獻(xiàn)了32.04%的利潤(rùn)；建新股份（300107.SZ）2020年?duì)I收中32.71%來自染料中間體，利潤(rùn)比例為59.04%。

從2020年的產(chǎn)量來看，國(guó)內(nèi)染料企業(yè)的集中度較高，浙江龍盛、閏土股份、吉華集團(tuán)分別以20.72萬(wàn)噸、13.03萬(wàn)噸、6.44萬(wàn)噸分別占到全國(guó)總產(chǎn)量的26.95%、16.95%、8.38%。

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者了解，染料行業(yè)上半年的平均產(chǎn)能開工率在50-60%，行業(yè)企業(yè)利潤(rùn)都受到了一定的壓縮，此外染料企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也有所分化。浙江龍盛一季度的營(yíng)收利潤(rùn)都居于行業(yè)榜首，但同比分別下降了0.6%和9.1%；閏土股份的凈利潤(rùn)同比下降23.4%；亞邦股份凈利潤(rùn)同比下降26.07%。

而吉華集團(tuán)一季度的凈利潤(rùn)則同比上漲了222.3%；錦雞股份一季度利潤(rùn)同比上漲172.93%；美聯(lián)新材、雅運(yùn)股份、七彩化學(xué)、德美化工分別實(shí)現(xiàn)了48.32%、30.71%、30.24%、36.29%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)；根據(jù)寧波色母發(fā)布的2021年中報(bào)預(yù)告，公司凈利潤(rùn)同比上漲20.12%-46.42%。

吉華集團(tuán)發(fā)布的2021年一季度主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告中顯示，期內(nèi)公司染料及中間體的產(chǎn)量、銷量分別為1.8萬(wàn)噸和2.25萬(wàn)噸，較去年同期的1.32萬(wàn)噸和1.34萬(wàn)噸有較大提升；錦雞股份一季報(bào)指出，驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)收入變化的主要因素是隨著疫情形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)，全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈得到了逐漸恢復(fù)。

環(huán)保政策提升行業(yè)集中度

川財(cái)證券的研報(bào)提到，染料行業(yè)在國(guó)內(nèi)集中度較高，分散染料前三的企業(yè)集中度達(dá)60%，活性染料前四的企業(yè)集中度超過65%。受環(huán)保要求的影響，行業(yè)集中度有望繼續(xù)提升。

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者了解，分散染料在染料需求中占比達(dá)到50%，目前浙江龍盛和閏土股份分別具有14萬(wàn)噸和11萬(wàn)噸分散染料的產(chǎn)能，染料價(jià)格上漲后將充分受益。

隨著國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的日趨嚴(yán)格和整個(gè)社會(huì)環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，染料行業(yè)的排污治理成本將進(jìn)一步提高，這也對(duì)企業(yè)提出了新的要求。

財(cái)聯(lián)社記者梳理發(fā)現(xiàn)，浙江龍盛在環(huán)保生產(chǎn)方面已經(jīng)形成了間苯二胺清潔生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)化集成技術(shù)、間苯二胺水解生產(chǎn)間苯二酚工藝和“分散染料清潔生產(chǎn)集成技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目等行業(yè)領(lǐng)先環(huán)保技術(shù)，較大程度上解決了困擾行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的廢水、廢渣治理的瓶頸問題。

閏土股份則在定期報(bào)告中提到，將通過推進(jìn)重點(diǎn)技改項(xiàng)目建設(shè)，重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)高強(qiáng)度環(huán)保型分散染料連續(xù)化項(xiàng)目和陽(yáng)離子染料項(xiàng)目進(jìn)行技改，改進(jìn)生產(chǎn)工藝和提升裝備自動(dòng)化水平，實(shí)現(xiàn)清潔和安全生產(chǎn)。

雅運(yùn)股份稱，公司正在開發(fā)新型環(huán)保染料、助劑，同時(shí)優(yōu)化染整應(yīng)用工藝，帶動(dòng)下游印染企業(yè)實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排。