隨著政策紅利的釋放以及資本市場的升 溫，A股上市公司開始更多地通過參與設立產業(yè)并購基金來尋找新的增長點。今年以來，這種態(tài)勢隨著并購市場的進一步活躍而越發(fā)明顯。如何更好地利用資本市場 的力量？如何面對國外更多品牌的進入和競爭？如何在全球經濟融合的形勢下布局全球市場？

　　11月21日，由中國紡織工業(yè)聯(lián)合 會主辦，中國紡織信息中心、國家紡織產品開發(fā)中心和東莞市虎門鎮(zhèn)人民政府聯(lián)合承辦的中國紡織創(chuàng)新年會·虎門峰會成功召開。會議以“創(chuàng)新資本 時尚轉型——紡織服裝發(fā)展新引擎”為主題，探尋資本和時尚力量助推下的行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展模式，促進行業(yè)轉型升級。峰會受到業(yè)界高度重視，吸引了來自行業(yè)協(xié)會、 地方政府、產業(yè)集群、海內外行業(yè)企業(yè)、新聞媒體代表等200余人參會。中國紡織工業(yè)聯(lián)合會副會長孫瑞哲，中國紡織信息中心主任喬艷津，中國紡織信息中心副 主任、中國紡織工業(yè)聯(lián)合會檢測中心主任伏廣偉，國家紡織產品開發(fā)中心主任李斌紅，虎門鎮(zhèn)人民政府鎮(zhèn)長曲洪淇等領導出席了本次峰會。

　　會上，孫瑞哲用融智（智能制造）、融創(chuàng)（文化創(chuàng)意）、融資（資本市場）三個詞給出了紡織服裝行業(yè)產融結合的方向。

　　擁抱資本市場正當時

　　當前，中國資本市場異彩紛呈， 注冊制、創(chuàng)業(yè)板、新三板、戰(zhàn)略新興板等多層次資本市場為企業(yè)打開了資本的大門。孫瑞哲首先肯定了“產業(yè)+金融”（產融結合）對中國紡織服裝業(yè)發(fā)展的重要意 義。他表示，產融結合有利于優(yōu)化資源配置，借助資本市場的價格信號與信息機制，可以實現(xiàn)制度優(yōu)勢、人才優(yōu)勢、政策優(yōu)勢和經濟資源等的協(xié)同，進行并購重組， 跨越空間實現(xiàn)資源配置；有利于推進資本形成，通過資本市場進行融資，可以在較短時間內實現(xiàn)資本的擴充，為企業(yè)轉型升級提供動力；有利于實現(xiàn)風險管理，企業(yè) 可以通過資本市場進行套期保值和風險對沖，進而實現(xiàn)對市場風險的有效管理；有利于塑造品牌價值，紡織服裝企業(yè)上市成為公眾公司，可以放大品牌傳播效應，增 強公眾對企業(yè)的認知程度和信任程度。 

　　當前，從全球市場看，我國上市紡織 服裝企業(yè)中數(shù)量最多的是傳統(tǒng)服裝企業(yè)與化纖企業(yè)，產業(yè)用紡織品、家用紡織品產業(yè)近期市場關注度提高，紡織文化創(chuàng)意和技術咨詢產業(yè)嶄露頭角。孫瑞哲指出，我 國紡織服裝企業(yè)市值增長雖然較快，但與其他行業(yè)相比，上市規(guī)模較小，“在創(chuàng)業(yè)投資基金中，紡織服裝行業(yè)所占比例僅為0.21%，未來還有巨大的成長空 間。”

　　通過對我國紡織服裝業(yè)在資本市場的發(fā)展及中國紡織服裝上市企業(yè)的新特征的分析，孫瑞哲指出，中國紡織服裝業(yè)擁抱資本市場正當時，目前資本市場具有政策紅利釋放、平臺基礎良好、市場空間巨大、智能升級機遇、區(qū)域合作利好等優(yōu)勢。

　　中國人民大學金融與證券研究所所長 吳曉求教授認為當前供給側的改革預示著資本市場將會更好、更快地發(fā)展。他分析，從政策層面來看，現(xiàn)在的經濟環(huán)境不太好，預示著國家會給企業(yè)營造更寬松的環(huán) 境，過去通過貨幣政策、調整存款準備金、降低利率等方式來影響企業(yè)的成本，未來主要是為企業(yè)提供好的市場環(huán)境。“我們國家稅收收入、財政收入增速超過了 GDP，企業(yè)利潤相對較少；現(xiàn)在的人力資本在提升，稅收沒有下降，競爭壓力在加強，這會影響經濟的增長，因此供給側改革勢在必行。”

　　針對中國資本市場今年7、8月份出現(xiàn)的25年來第一次市場危機，吳曉求認為不可怕，這個危機反而折射出中國資本市場在監(jiān)管、交易制度、信息披露、內幕交易等方面的問題，將有利于資本市場更加完善。

　　“建議企業(yè)未來5年重視新三板。” 銀河證券首席策略師孫建波建議。他分析新三板目前面臨著重大的歷史性機遇：做市商制度為新三板交易提供穩(wěn)定基礎；新三板公司的成長性顯著高于創(chuàng)業(yè)板、中小 板，新興行業(yè)的增速更明顯高于 A 股；實施分層管理和競價制度的制度性套利；創(chuàng)業(yè)板注冊制的推出打通各市場通路；市場化的治理結構必將得到制度溢價。孫建波同時強調企業(yè)在做眾籌時應尋找好 的企業(yè)家、業(yè)務和團隊，避免做簡單眾籌，更不應該使眾籌由“眾人籌集資金”發(fā)展成為“眾人發(fā)愁”，甚至“眾人反目成仇”。

　　時尚轉型助力傳統(tǒng)產業(yè)升級

　　孫瑞哲認為，在經濟轉型和經濟下行的雙重背景下，以時尚產業(yè)引領“十三五”時期紡織服裝工業(yè)升級，既是我國經濟質量提升的要求，也是傳統(tǒng)產業(yè)轉型的有效路徑。中國紡織服裝產業(yè)時尚轉型應在智能生產、創(chuàng)意設計、快時尚產業(yè)、全球化布局和跨界發(fā)展等五大投資方向發(fā)力。 

　　智能生產方面，以服裝、家紡行業(yè)為 例，應開發(fā)三維人體尺寸采集、計算機輔助設計、3D虛擬試穿等系統(tǒng)，建立設計系統(tǒng)間與生產管理系統(tǒng)間的信息互聯(lián)互通，研發(fā)智能化服裝和家紡生產設備；跨界 發(fā)展方面，促進企業(yè)業(yè)務、資源間的協(xié)同配合，進而形成強大的競爭能力；全球化布局方面，推動紡織服裝企業(yè)融入國際時尚發(fā)展潮流，汲取豐富的時尚創(chuàng)意和時尚 元素，向世界紡織服裝產業(yè)價值鏈的中高端領域邁進；快時尚產業(yè)方面，快節(jié)奏、個性化已成為紡織服裝業(yè)時尚化轉型的必然要求，同時顯現(xiàn)出巨大的投資空間； 創(chuàng)意設計方面，應提升基礎能力，研究發(fā)布流行趨勢與色彩體系，加強創(chuàng)意人才隊伍建設。

　　歐洲咨詢聯(lián)盟安博思 （Ambrosetti）高級顧問Roberto Dona認為：“在當前中國紡織服裝企業(yè)利潤空間不斷受到擠壓的背景下，一些企業(yè)開始將工廠向成本洼地，如向越南轉移，但我認為這僅僅是短期策略。以歐洲 為例，在過去的20年，很多公司把工廠建在海外，而現(xiàn)在更重視將工廠建在歐洲本地，就是因為企業(yè)開始通過增加效率，而不是減少成本來謀求發(fā)展。比起單純的 市場增長，價值增長更應該是企業(yè)提高利潤的重要因素，創(chuàng)造價值對企業(yè)長期發(fā)展十分重要。”

　　對于中國紡織服裝企業(yè)如何提升利 潤，Roberto Dona認為應該通過品牌戰(zhàn)略重塑價值的模式，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。首先，企業(yè)需設計與其相配的商業(yè)模式，并統(tǒng)籌管理服裝系列從設計到上市整體流程中產品架 構、分銷渠道、運營等各鏈條，讓產品具有一致性、連貫性；其次，更好地運用電子商務，擴大經營；三是要提高效率，減少時間周期、庫存，建立有效的生產周 期。

　　Roberto Dona還強調了資本對于時尚轉型的重要性，他認為未來企業(yè)要生存，要隨時準備好并購，在時尚領域如果能夠找到合適的并購對象，會同時為買方和賣方的股東創(chuàng)造價值。

　　浙江傳化化學集團總裁周家海認為，制造、創(chuàng)意和連接是時尚的三大要素，制造是做好時尚的根基。“正如優(yōu)衣庫柳井正所言，因為魯泰把布做好了，優(yōu)衣庫的衣服才好賣，優(yōu)衣庫代表了時尚，而魯泰代表了做好時尚的根基。”

　　周家海分析，制造業(yè)應該專注于產品品質，做好產業(yè)鏈各個階段的分工、供應鏈交流，在柔性化生產上提升到一個更高的水平。創(chuàng)意需用市場化的手段估值，要使創(chuàng)意得到最有價值的體現(xiàn)，還要讓創(chuàng)意供應和需求實現(xiàn)無縫對接。

　　蘇州志向紡織科研股份有限公司董事 長黃志向從自身經營實踐出發(fā)，分享了新常態(tài)下志向科技發(fā)展規(guī)劃實施的“三步驟”：推出“小微創(chuàng)客模式”，吸引認同公司企業(yè)文化、具備豐富紡織面料銷售經驗 和創(chuàng)業(yè)激情的團隊或個人加入；通過金融創(chuàng)新構建“并購平臺”，整合同行業(yè)各細分領域優(yōu)秀的企業(yè)加盟平臺，助力他們在平臺上發(fā)揮1+1>2作用；致力 于“輕創(chuàng)孵化器”、“小微創(chuàng)客”、“資本并購”三駕馬車實施運作，將三者之間有機結合，重塑產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)合作方式。這一舉措不僅可以改善單個企業(yè)采購議價 能力和風險控制情況，而且當公司規(guī)模經濟效應顯現(xiàn)后，研發(fā)產品成果轉化率也將提升，形成“銷售反哺研發(fā)，研發(fā)助力銷售”的良性循環(huán)。