春節(jié)前夕，由于各方普遍看好年后行情，國(guó)內(nèi)多數(shù)紡織企業(yè)備貨熱情高漲。買(mǎi)盤(pán)瘋狂涌入，以棉花為首的紡織原料價(jià)格一路攀升，大有向前高發(fā)起沖擊的勁頭。但春節(jié)過(guò)后，國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩不安、國(guó)內(nèi)通貨膨脹居高不下，紡織原料市場(chǎng)在持續(xù)的推漲波瀾中又重新?lián)碛辛孙L(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，理性思維回歸常態(tài)。

　　棉花價(jià)格沖高回落，賺錢(qián)變賠錢(qián)，屯棉的棉商蔫了，滌綸短纖、粘膠短纖等主要化纖品種的行情也每況愈下。隨著暴漲時(shí)代的落幕，曾經(jīng)的盛世局面轉(zhuǎn)眼間成了“剩勢(shì)危機(jī)”，不少品種2011年的行業(yè)庫(kù)存遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2010年同期水平。沉重的庫(kù)存壓力、資金壓力，讓業(yè)內(nèi)人士不得不感嘆“這個(gè)春天有點(diǎn)冷”。

　　究其原因，主要在于需求不給力。當(dāng)能源及原材料價(jià)格上漲、用工成本提高再遭遇貨幣政策連續(xù)性收緊，我國(guó)紡織工業(yè)2011年一季度“很差錢(qián)”。由于資金鏈緊張，紡織業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不斷萎縮，傳統(tǒng)的備貨周期被打亂、單次備貨數(shù)量也大為縮減。

　　2月份，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)的調(diào)查顯示，我國(guó)紡織業(yè)PMI指數(shù)已連續(xù)4個(gè)月處在50%以下，而同期我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體卻一直處在50%以上的擴(kuò)張狀態(tài)。

　　海關(guān)數(shù)據(jù)表明，我國(guó)紡織品出口增速明顯回落。1-2月我國(guó)紡織品服裝出口總額329億美元，增速13.7%，同比2010年回落16個(gè)百分點(diǎn)。在經(jīng)歷了1月份出口增長(zhǎng)38.8%的超高速后，2月份以-17%的增長(zhǎng)速度拽回冷靜。1-2月我國(guó)服裝及衣著附件出口同比增長(zhǎng)9.5%，2月份出口增速竟然回落了20%。

　　雖然四五月份是傳統(tǒng)的需求旺季，紡織原料市場(chǎng)的“堅(jiān)冰”也將解凍。但在全球經(jīng)濟(jì)緩慢恢復(fù)且充滿變數(shù)的背景下，紡織出口前景難料。國(guó)際金融市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，國(guó)際局勢(shì)頻繁動(dòng)蕩，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)蔓延，日本地震加大了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響，這些都構(gòu)成不確定性因素。

　　可喜的是內(nèi)需仍然是紡織行業(yè)的主要經(jīng)濟(jì)支撐。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月我國(guó)紡織品服裝消費(fèi)品零售總額增速22%，而全社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速為16%。商業(yè)部重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的3000家服裝零售企業(yè)的零售額增速則高達(dá)34%。當(dāng)然長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)的內(nèi)需市場(chǎng)也面臨著城市發(fā)展弊病的挑戰(zhàn)。

　　當(dāng)需求題材植入宏觀局面，之間的抗衡和博弈，難言不會(huì)讓僵持再飛一會(huì)兒！

　　2011年一季度上游紡織原料價(jià)格指數(shù)晴雨表

　　一季度先揚(yáng)后抑

　　棉花——

　　旺季意外連續(xù)下跌

　　補(bǔ)倉(cāng)有望催生反彈

　　在全球棉花供應(yīng)偏緊的大背景下，棉花大幅下跌的可能性降低。隨著新季度播種期的到來(lái)和國(guó)內(nèi)棉花相關(guān)制度的逐步完善，后市棉花價(jià)格下跌空間有限，并有望企穩(wěn)反彈。

　　2011年一季度，棉花價(jià)格呈現(xiàn)高位寬幅振蕩態(tài)勢(shì)。但相對(duì)2010年的瘋狂行情來(lái)說(shuō)，2011年的期貨市場(chǎng)或許能用“趨于冷靜”來(lái)形容，而棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)也演繹著與2010年一度火爆異常截然相反的“冰火兩重天”。

　　1月份，在春節(jié)前紡織企業(yè)備貨熱情升溫及國(guó)際市場(chǎng)棉價(jià)走高的影響下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉價(jià)繼續(xù)上漲。截至1月31日，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex328級(jí))28682元/噸,環(huán)比上漲4.16%,同比上漲92.5%。在國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)步上升以及資金推動(dòng)下，鄭棉1109合約強(qiáng)勢(shì)上行，突破30000大關(guān)后進(jìn)而迅速突破31000、32000，大有向前高發(fā)起沖擊的可能性。

　　春季期間，國(guó)際棉花期、現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看漲氣氛迅速升溫，棉花現(xiàn)貨價(jià)格再度回升至30000元/噸以上高位。2月中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex328級(jí))月均價(jià)29795元/噸，環(huán)比上漲1842元/噸，漲幅6.6%；同比上漲14890元/噸，漲幅近100%。由于棉花價(jià)格較高，紡織企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，高等級(jí)棉由于相對(duì)稀缺，銷(xiāo)售較旺，低等級(jí)棉成交則相對(duì)清淡。2月鄭棉指數(shù)先揚(yáng)后抑，上旬沖至33306元/噸，中旬在現(xiàn)貨支撐幅度有限的情況下展開(kāi)回落，指數(shù)值從高點(diǎn)33306元/噸調(diào)整至28990元/噸，調(diào)整幅度12.96%。

　　3月，鄭棉整體呈現(xiàn)振蕩下行的態(tài)勢(shì)。3月30日，國(guó)家八部委發(fā)布了《2011年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)預(yù)案》，給出托市價(jià)19800元/噸，力圖在棉花種植面積增加情況下，保護(hù)棉農(nóng)收益。對(duì)此消息，期棉市場(chǎng)繼續(xù)小幅跳水以對(duì)，終盤(pán)主力1109跌475元/噸收于28400元/噸。原本是銷(xiāo)售旺季，但是棉花價(jià)格卻意外連續(xù)下跌，整個(gè)市場(chǎng)被陰霾所籠罩。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，棉花銷(xiāo)售遇冷主要是由于棉花價(jià)格過(guò)高和其他成本高企使下游企業(yè)無(wú)法承受，但紡織企業(yè)在五六月份會(huì)有補(bǔ)倉(cāng)需求，如果市場(chǎng)能重新活躍，棉花價(jià)格也將再度反彈。

　　一季度，外棉走勢(shì)整體要強(qiáng)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

　　1月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐漸好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)將在未來(lái)較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)繼續(xù)維持低利率，同時(shí)歐洲債務(wù)危機(jī)有所緩和，美元經(jīng)過(guò)短暫上漲后再度下滑，支撐大宗商品走高。當(dāng)月，紐約棉花期貨3月合約結(jié)算價(jià)151.72美分/磅，較上月上漲8.09美分/磅，漲幅5.6%。進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸報(bào)價(jià)按1%關(guān)稅計(jì)算為30203元/噸，較上月上漲1128元/噸，漲幅3.9%；按滑準(zhǔn)稅計(jì)算為30478元/噸，較上月上漲1117元/噸，漲幅3.8%。

　　2月，美棉先強(qiáng)后弱，大幅波動(dòng)。受全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲帶動(dòng)，美棉指數(shù)從月初的152.96美分/磅先漲至18日的186.70美分/磅,漲幅22.06%。之后逼倉(cāng)失敗，開(kāi)始回調(diào)，回調(diào)至低點(diǎn)152.73美分/磅，回調(diào)幅度18.19%。2月ICE期棉近期合約均價(jià)185.39美分/磅，較1月上漲4290點(diǎn)；中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)月均價(jià)214.67美分/磅，較1月漲43.79美分/磅。

　　3月，美棉主力合約順利轉(zhuǎn)移到5月交割的合約上來(lái)。在換月的過(guò)程中，由于美棉出口簽約和結(jié)算價(jià)格難定，美棉曾多次出現(xiàn)停板，但整體仍在180-220美分/磅的區(qū)間運(yùn)行。截至3月31日收盤(pán)，美國(guó)棉花一季度期貨累計(jì)漲幅38.3%，為2010年以來(lái)表現(xiàn)最佳的商品。

　　一季度強(qiáng)勢(shì)難續(xù)

　　滌綸短纖——

　　部分企業(yè)庫(kù)存超萬(wàn)噸

　　終端需求萎靡成糾結(jié)

　　2011年滌綸短纖及再生滌綸短纖總體產(chǎn)能擴(kuò)。