幾乎一夜間卻從民間借貸飛躍到上市融資

　　準(zhǔn)備上市的包括森馬、紅蜻蜓、康奈等著名品牌

　　40多家民企排隊(duì)溫州噴發(fā)上市激情

　　上市僅五個(gè)交易日，南存輝的正泰電器已經(jīng)較掛牌首日最高的30元下跌了近20%。昨日盤中，股價(jià)一度跌至24.1元，距離23.98元的發(fā)行價(jià)僅一步之遙。

　　但這似乎并不影響溫州企業(yè)如火如荼的上市熱情。據(jù)商報(bào)記者昨日了解，在正泰電器和金龍機(jī)電上市后，溫州仍有兩批共42家企業(yè)正在積極準(zhǔn)備上市，其中包括森馬、紅蜻蜓、康奈等著名品牌。同時(shí)，溫州金融辦也正在醞釀推出十多家企業(yè)組成的“第三梯隊(duì)”。

　　自從2008年起，溫商對(duì)于上市的態(tài)度來了個(gè)180度的大轉(zhuǎn)彎。這是金融危機(jī)的壓力？是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的需求？是財(cái)富榜樣的示范？還是如南存輝所說的那樣，融資已經(jīng)不是主要目的，“我發(fā)現(xiàn)，中國(guó)改革開放30年間不少民營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)起來了，大多數(shù)的想做強(qiáng)做大的基本上都選擇了上市，可見上市比較好。假如我們始終只是一個(gè)家族企業(yè)，很難說最后能走多遠(yuǎn)�！�

　　“不差錢”的傳統(tǒng)

　　若以經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度考量，以往的溫州大概算得上是“上市公司的沙漠”。

　　自1997年10月21日，溫州市第一家上市公司浙江東日在上交所掛牌以來，直到2007年8月報(bào)喜鳥登陸中小板，溫州總共只有5家境內(nèi)上市公司，即便算上“出走”的美邦服飾，數(shù)量仍舊少得可憐。

　　用浙江證監(jiān)局調(diào)研處副處長(zhǎng)王繼翔的話說，“溫州企業(yè)離市場(chǎng)最近，卻離資本市場(chǎng)最遠(yuǎn)”。

　　溫州擁有國(guó)家規(guī)定的46個(gè)工業(yè)企業(yè)大類中的33個(gè)行業(yè)，企業(yè)總數(shù)超過8萬家，全市電器制造等十大行業(yè)產(chǎn)值均超100億元，民間則有“炒樓團(tuán)”、“炒礦團(tuán)”在全國(guó)甚至全世界投資熱點(diǎn)地區(qū)出沒。根據(jù)溫州市統(tǒng)計(jì)局26日發(fā)布的數(shù)據(jù)，2009年溫州全市GDP為2527.88億元，位居浙江省第三，僅排在杭州、寧波之后。

　　然而，溫商好像一直缺乏進(jìn)軍資本市場(chǎng)的熱情。截至2009年底，浙江主要城市中，杭州有46家上市公司，寧波27家，紹興22家，臺(tái)州15家，而溫州算上去年12月25日才登陸創(chuàng)業(yè)板的金龍機(jī)電，也只有6家，低于浙江省各地市上市公司的平均數(shù)。

　　“不差錢”，或許是導(dǎo)致溫商在傳統(tǒng)上不傾向于上市的主要原因之一。

　　報(bào)喜鳥集團(tuán)董事長(zhǎng)吳志澤曾回憶說，在2004年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出的調(diào)研團(tuán)隊(duì)在溫州約見了他，“我當(dāng)時(shí)說，溫州民間資本如同企業(yè)的溫床，上市干啥？”

　　這也是多數(shù)溫州企業(yè)當(dāng)年的態(tài)度。

　　溫州市金融辦主任張震宇告訴記者，保守估計(jì)2009年溫州市流動(dòng)性民間資本超過3000億元，如果加上2500多億元的儲(chǔ)蓄存款，民間資本數(shù)量超過5500億元，并將以每年大約14%的速度遞增�！斑@些錢大部分以民間借貸等形式被用于企業(yè)生產(chǎn)投資和流通，緩解了中小企業(yè)的資金饑渴�！睆堈鹩钫f，這種“不差錢”的狀態(tài)就是過去溫州企業(yè)不上市的最大理由。此外，企業(yè)改制上市中涉及的完稅問題、土地問題、產(chǎn)權(quán)問題，以及為達(dá)到“三分開、五獨(dú)立”基本要求而必須在企業(yè)管理架構(gòu)和經(jīng)營(yíng)管理習(xí)慣上的調(diào)整也令溫州企業(yè)不太適應(yīng)，但這與資金鏈的充裕相比，并不是主要原因。

　　另一個(gè)原因則是傳統(tǒng)。

　　“溫州的企業(yè)和溫州人似乎是證券市場(chǎng)天然的絕緣體�！痹�經(jīng)有媒體如此評(píng)價(jià)溫州經(jīng)濟(jì)。的確，不管全國(guó)多少人在如何瘋狂地炒股，1993年到2003年的10年間，有著民間資本數(shù)千億、人口700萬之眾的溫州，股民數(shù)卻一直在五六萬徘徊。

　　“溫州企業(yè)多是從家庭工廠發(fā)展起來的，一直做的是實(shí)業(yè),所以溫州人對(duì)看不見摸不著的東西不感興趣�！币晃辉�負(fù)責(zé)引導(dǎo)溫州企業(yè)上市的退休官員日前感慨，“幾年前，我們政府成立上市辦，請(qǐng)了很多知名專家、學(xué)者來開大會(huì)，響應(yīng)者寥寥無幾�！�

　　但這幅圖景很快被改變。

　　2007年8月，溫州市成立了金融辦，專門負(fù)責(zé)動(dòng)員幫助企業(yè)上市。

　　“報(bào)喜鳥上市，就是我們金融辦還沒成立的時(shí)候，領(lǐng)導(dǎo)親自去走訪動(dòng)員起來的�！睖刂萁鹑谵k上市工作處一位工作人員昨日在電話中對(duì)記者說，據(jù)他們統(tǒng)計(jì)，目前還有兩批共42家企業(yè)在進(jìn)行上市的準(zhǔn)備工作，都是2008年確定的，“當(dāng)時(shí)是44家，現(xiàn)在正泰電器和金龍機(jī)電都上了，就剩下42家，而溫州的A股上市公司，也增加到了7家”。

　　她介紹說，上述42家企業(yè)中，大部分都已進(jìn)入股改階段，部分動(dòng)作快的，如服裝行業(yè)巨頭森馬，已經(jīng)完成了股改工作。

　　金融風(fēng)暴引發(fā)變革

　　隨后席卷全球的金融風(fēng)暴，更是讓溫商“誰也不上市”的平衡完全被打破。

　　“2008年開始的這一輪金融危機(jī)給溫州企業(yè)很大觸動(dòng)，大家發(fā)現(xiàn)問題來了�！睆堈鹩钫f，金融危機(jī)帶來的種種因素，使得溫州傳統(tǒng)制造型的中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，資金鏈吃緊，為尋求出路，部分企業(yè)期望通過重組整合或轉(zhuǎn)型升級(jí)以迎接當(dāng)前挑戰(zhàn)。但在企業(yè)重組過程中，企業(yè)需要大量現(xiàn)金進(jìn)行股權(quán)交易、債務(wù)支付和補(bǔ)充流動(dòng)資金等，在轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中，也需要在研發(fā)項(xiàng)目和在市場(chǎng)開拓中花費(fèi)大量的財(cái)力和物力。

　　更重要的是，一直讓溫州人自豪的民間借貸的定位也微妙起來，“很難說正常借貸還是非法集資”，不少企業(yè)就此栽倒在資金鏈斷裂上。張震宇認(rèn)為，這次金融危機(jī)堅(jiān)定了相當(dāng)一部分企業(yè)上市的決心。

　　時(shí)至今日，“上市”不但成了溫商口中最時(shí)髦的詞匯，更被緊密融入了溫州模式的傳統(tǒng)中去。

　　日前，溫州下轄的永嘉縣宣布成立“溫州國(guó)嘉超市管理服務(wù)股份有限公司”，對(duì)“10萬永嘉人在長(zhǎng)三角開設(shè)的上萬家超市”進(jìn)行整合，并進(jìn)入資本市場(chǎng)，在4到6年內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市，以抵御國(guó)際連鎖零售巨頭對(duì)中國(guó)二三線城市的滲透。據(jù)永嘉縣介紹，作為永嘉傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)，上述超市零售業(yè)盡管個(gè)體規(guī)模不大，但年銷售額卻超過300億元，整合上市，也是對(duì)傳統(tǒng)“小狗經(jīng)濟(jì)”升級(jí)的一種嘗試。

　　多米諾效應(yīng)

　　第一塊骨牌倒下，連鎖反應(yīng)就開始了。

　　早在改革開放之初，溫州的崛起就得益于強(qiáng)大的“傳幫帶”體系，以及區(qū)域內(nèi)部的模仿和競(jìng)爭(zhēng)。國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石博士就曾評(píng)價(jià)溫商“都是在家里練功，練成了跑出去，誰也擋不住”。

　　這一次，當(dāng)原本平衡的區(qū)域經(jīng)濟(jì)版圖被打破后，自然會(huì)引發(fā)溫商的騷動(dòng)。

　　“家里有糧，心中不慌。世界金融危機(jī)來勢(shì)洶洶，但對(duì)于上市企業(yè)來說，他們有資金，有技術(shù)，有市場(chǎng)，一點(diǎn)都不感到可怕�！睖刂菔薪鹑谵k上市工作處一位工作人員說，去年1月7日華儀電氣順利增發(fā)了3000萬股，一次性募得資金2.99億元，從而使得該公司的風(fēng)電機(jī)組業(yè)務(wù)得以立即上馬。

　　這讓溫商看到了上市的好處，更看到了潛在的危機(jī)。

　　這也是為什么正泰電器上市，會(huì)在“低壓電器之都”溫州樂清市引起如此之大的轟動(dòng)。

　　南存輝表示：“未來一段時(shí)間,受快速發(fā)展的中國(guó)電力工業(yè)、新一輪的電網(wǎng)投資、新能源的開發(fā)利用等拉動(dòng),低壓電器產(chǎn)品市場(chǎng)需求將持續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。此外,國(guó)產(chǎn)化率的提高為包括正泰電器在內(nèi)的低壓電器行業(yè)提供了新的發(fā)展機(jī)遇�！�

　　一邊是發(fā)展機(jī)遇，一邊是越來越強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，一位業(yè)內(nèi)人士曾戲言，正泰上市，足以讓當(dāng)?shù)氐蛪弘娖髌髽I(yè)老板夜不能寐。

　　“我們之前也打算在國(guó)內(nèi)上市，后來看到幾家同行要在國(guó)內(nèi)上市，我們改計(jì)劃到香港上市，前期工作一直在做�！遍L(zhǎng)城電器集團(tuán)總裁秘書張潔日前對(duì)媒體表示，正泰電器上市，將跟溫州的電器企業(yè)拉開一定的距離，再追趕都有些困難，大家必須加大上市步伐。

　　而張震宇日前也曾措辭模糊地表示，在正泰電器所處的樂清柳市鎮(zhèn)，可能在近年內(nèi)就將出現(xiàn)3到4家新上市公司。

　　另一個(gè)例子則是正在輔導(dǎo)期的擬上市公司森馬服飾。其董事長(zhǎng)邱光和感嘆說，在上世紀(jì)90年代，溫州有70多家森馬這樣的企業(yè)，現(xiàn)在絕大多數(shù)都倒閉了，“活下來的只有個(gè)位數(shù)”，作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的美邦服飾已經(jīng)上市，森馬要在市場(chǎng)中保持不敗，上市是必由之路。

　　“百年老店”之夢(mèng)

　　除了資金的切實(shí)壓力之外，溫商紛紛選擇上市的另一個(gè)原因，便是榜樣的效應(yīng)。

　　“正泰這樣的‘大哥級(jí)’企業(yè)選擇上市，對(duì)其他溫州企業(yè)的示范效應(yīng)是非常大的�！闭闵萄芯繒�(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)楊軼清分析說，這種示范一方面來自南存輝家族財(cái)富數(shù)字的暴增，更重要的則是讓他們看到了企業(yè)品牌價(jià)值的提升。

　　“融資很重要，但更重要的是通過上市輔導(dǎo)，完善了企業(yè)治理機(jī)制，能更好地抵御風(fēng)險(xiǎn)，這使得我們有了把森馬開成百年老店的信心�！鼻窆夂驼f。

　　無獨(dú)有偶，吳志澤也曾說過類似的話：“經(jīng)過很多事情，現(xiàn)在我感到，這個(gè)企業(yè)要做成百年老店，上市還是比不上市更好�！�

　　百年老店，似乎成了溫州商人新的目標(biāo)。

　　人民集團(tuán)董事長(zhǎng)鄭元豹也回憶起大家不愿上市的日子：“那時(shí)候，主要是對(duì)上市的一些常識(shí)和發(fā)揮的功能還不懂。那時(shí)大家認(rèn)為錢夠用,還有余,就沒必要搞那些,另外那需要財(cái)務(wù)公開,私營(yíng)老板的錢都是藏得好好的。大家還沒認(rèn)識(shí)到上市對(duì)企業(yè)起的規(guī)范作用和品牌效應(yīng)是無法估量的�！�

　　“地方產(chǎn)業(yè)素質(zhì)的提升，資本市場(chǎng)是有力的助推器。”浙江證監(jiān)局局長(zhǎng)王寶桐總結(jié)說，中國(guó)資本市場(chǎng)功能日趨完善，而通過進(jìn)一步深化上市機(jī)制體制改革和多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)，對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)提升，必將彰顯更大的吸引力。