8月11日，人民幣兌美元中間價報6.2298
，創(chuàng)2013年4月25日以來新低
，較上一交易日貶值1136點，為歷史最大單日降幅
。記者認為
，人民幣對美元匯率的主動下調(diào)，意味著房地產(chǎn)和其他重資產(chǎn)行業(yè)將調(diào)整
，資源可能被重新分配到中小企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)
，有助于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化。具體到相關(guān)行業(yè)影響而言
，人民幣貶值對紡織
、儀器儀表、通信計算機等出口外向型行業(yè)正面影響較大
，而對進口占比較大的地產(chǎn)
、能源、航空等重資產(chǎn)行業(yè)相關(guān)公司將構(gòu)成一定負面影響
。
紡織服裝受益巨大
每當人民幣對美元匯率出現(xiàn)向下波動時
，紡織服裝類公司股價往往有出色表現(xiàn)。8月11日
，紡織服裝個股全天表現(xiàn)搶眼
，板塊漲幅超過5%，其中十余只個股漲停
。分析師認為
，人民幣對美元即期匯率大幅走低，以美元結(jié)算為主且出口業(yè)務占比較大的紡織服裝類上市公司有望迎來階段性利好
。受訪上市公司人士也表示
，人民幣貶值有利于公司在國際市場的競爭力，有利于開拓出口市場
，有利于增加收入
。
受人民幣升值、勞動力及原材料成本上升影響
，近年來我國紡織服裝行業(yè)在世界主要市場上的競爭力不斷被削弱
，在歐美日主要市場份額不斷下降。來自中國紡織品進出口商會的數(shù)據(jù)顯示
，今年上半年中國紡織品服裝出口額同比約下降2.9%
，近年來首次出現(xiàn)同比負增長。海關(guān)總署的數(shù)據(jù)也顯示，2015年7月中國紡織品服裝出口272.5億美元
，同比下降10.2%
。其中，紡織品出口95.1億美元
，下降5.9%
；服裝出口177.4億美元，下降12.4%
。
盡管目前海外發(fā)達市場尤其是歐洲市場需求難以在短期內(nèi)好轉(zhuǎn)
，但行業(yè)經(jīng)驗顯示，人民幣對美元匯率每貶值1%
，紡織服裝行業(yè)銷售利潤率將上升2%至6%
。而且，我國紡織服裝行業(yè)規(guī)模穩(wěn)居全球首位
，匯率變動對行業(yè)影響巨大
。此次人民幣突然大幅貶值，對于平均利潤率低于10%的紡織服裝行業(yè)公司而言
，業(yè)績提振作用不言而喻
。
具體到A股相關(guān)上市公司，人民幣貶值將利好出口業(yè)務尤其是以美元結(jié)算業(yè)務占比較高的紡織和服裝龍頭公司
，一方面有助于公司訂單增加
，另一方面大多數(shù)公司以美元結(jié)算，人民幣貶值下還可獲得一定匯兌收益
。其中
，華紡股份、孚日股份
、魯泰A
、聯(lián)發(fā)股份等公司出口業(yè)務占比接近或超過70%，匯兌損益對企業(yè)利潤影響較大
，如華孚色紡去年匯兌收益達821萬元，占利潤的4.9%
。
不過
，也有上市公司人士表示，盡管匯率向下變動對行業(yè)利好明確
，但多數(shù)企業(yè)此前已經(jīng)采取一系列手段對沖匯率風險
，如進口對沖、美元融資和遠期外匯交易等
，對企業(yè)業(yè)績的正向影響程度要具體情況具體分析
。
相較于部分棉紡企業(yè)從國外進口原料對沖部分利好相比，服裝、玩具等原料進口占比較小的公司受匯率利好提振作用更為直接
。如金飛達
，是國內(nèi)最大的美國中高檔服裝(女裝)ODM與OBM廠商之一，目前主營業(yè)務中的產(chǎn)品90%銷往美國市場
；又如瑞貝卡
，美國市場占比約40%，今年美國市場顯著復蘇
，企業(yè)收益可期
。
出口企業(yè)將獲得提振
相對于我國紡織服裝行業(yè)在國際市場的龍頭地位，外貿(mào)導向性行業(yè)中
，儀器儀表
、家電、航運
、化工等行業(yè)中出口占比較大的子行業(yè)公司也將受益于人民幣貶值
。華泰證券認為，人民幣貶值若在下半年成為一個趨勢性過程
，那么從傳統(tǒng)到新興的升級
、從產(chǎn)品出口到服務出口的轉(zhuǎn)型，均將明確受益
。
家電行業(yè)
，隨著人民幣貶值，A股市場不少家電上市公司將有望迎來出口量的上升
，芬達科技
、新寶股份等出口占比較高的公司值得關(guān)注。
化工領域
，人民幣貶值將提振氮肥
、磷肥、鈦白粉
、粘膠短纖等產(chǎn)品在國際市場上的競爭力
，對出口型化工企業(yè)是一利好，值得關(guān)注的相關(guān)標的有華魯恒升
、云天化
、湖北宜化、佰利聯(lián)
、三友化工
、澳洋科技等。事實上
，受新關(guān)稅政策提振
，6月份二銨出口同比大增131.1%
，二銨出口的良好形勢直接帶動一銨的價格上漲，受益企業(yè)有云天化
、新洋豐
、司爾特、六國化工等
。
汽車行業(yè)
，整車出口占比較高的江淮汽車和宇通客車，以及零部件出口占比較高的福耀玻璃
、賽輪金宇以及風神股份
，均有望獲得利好。
同時
，出口提升會帶來集裝箱需求上漲
，干散貨運輸市場將迎來轉(zhuǎn)機，可關(guān)注的相關(guān)標的有中海集運
、長航鳳凰
、中國遠洋等。
還有分析師認為
，在人民幣貶值背景下
，機械、家電等行業(yè)出口上升
，將提升國內(nèi)上游鋼材市場的需求
。“一帶一路”及“走出去”相關(guān)標的中，人民幣貶值有助于提升相關(guān)公司在海外市場的競爭力
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、鋼鐵、高鐵等個股
。中材國際目前海外業(yè)務約占60%
，占比較大且逐步提升，長期將受益于“走出去”及“一帶一路”戰(zhàn)略
，并將受益于人民幣貶值
。
此外，盡管國際金價大幅下跌
，但受匯率下跌影響
，國內(nèi)黃金期貨大幅上漲，最高觸及227.3元/克
，湖南黃金
、中金黃金
、赤峰黃金
、西部黃金及山東黃金等封住漲停
。有分析師指出，目前國內(nèi)黃金進出口管控較嚴
，國內(nèi)產(chǎn)黃金主要用于內(nèi)銷
。人民幣貶值預期有可能引發(fā)國內(nèi)黃金避險需求，因而有望支撐國內(nèi)黃金實物消費
。
