，一系列服務(wù)于中小企業(yè)融資的體制、機(jī)制建設(shè)將是長(zhǎng)期的漸進(jìn)過(guò)程
，企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)仍須高度關(guān)注
。然而，誰(shuí)能拯救這些小微型企業(yè)
？
回應(yīng)篇
上市——沖突和爭(zhēng)論
2012年2月1日
，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究確定進(jìn)一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的政策措施，為緩解融資困難
，提出鼓勵(lì)小微企業(yè)上市
。上市融資，瞬間成為小型微型企業(yè)緩解資金緊張的備選答案之一
。
各地紡織服裝企業(yè)都以千以萬(wàn)計(jì)
，其中絕大部分都被框在小微企業(yè)的范圍內(nèi)，常年資金饑渴的他們期盼著每一次“造血”的機(jī)會(huì)
。
“讀報(bào)說(shuō)上面有精神以后要支持小微企業(yè)上市融資
，懷疑看錯(cuò)了，揉揉眼睛
，真是
。”著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家
、中國(guó)僑聯(lián)華商會(huì)副會(huì)長(zhǎng)華生解釋說(shuō)
，“小微企業(yè)以千萬(wàn)計(jì)，俗稱開(kāi)關(guān)廠
，壽命平均三四年
，全世界小微都不能上市融資�
！�
國(guó)際金融問(wèn)題專家
、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院兼職教授趙慶明說(shuō)：“這個(gè)上市融資可能不僅僅包括發(fā)行股票融資，也可以發(fā)行集合債券融資
，但一般人估計(jì)都會(huì)理解成發(fā)行股票融資
。小微企業(yè)如果能公開(kāi)發(fā)行股票上市融資，估計(jì)首先要修改《公司法》和《證券法》
，否則不可能上市
�
！�
“上市？我們從來(lái)沒(méi)去關(guān)注過(guò)這方面的信息
，肯定不行吧
，如果有新的政策變化，我們還是非常愿意學(xué)習(xí)了解
�
！苯K一家不到100人的紡織企業(yè)自動(dòng)把自己歸到了資本市場(chǎng)之外。
前景篇
場(chǎng)內(nèi)弱者的凄涼
在一片為“救贖”而喝彩的聲浪中
，卻還夾雜著不少“被救贖者”的凄涼
。
據(jù)財(cái)匯資訊最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在紡織服裝行業(yè)
，中小板及創(chuàng)業(yè)板公司合計(jì)32家
，有15家去年第三季度每股收益低于第二季度
，接近半數(shù)
；且包括7家公司第二季度每股收益低于第一季度。比如創(chuàng)業(yè)板股探路者
，去年第一季度至第三季度基本每股收益分別為0.1473元
、0.0887元、0.0383元
，業(yè)績(jī)季度環(huán)比下降幅度在50%左右
。中小板股星期六，去年第一季度至第三季度基本每股收益分別為0.0917元
、0.0866元
、-0.0043元，全年業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期
。
這些基本面趨差的紡織服裝公司
，不僅僅局限在中小板及創(chuàng)業(yè)板公司，還包括主板上市公司
。
ST中冠A
，典型的紡織服裝企業(yè)，該公司去年三季度末營(yíng)業(yè)利潤(rùn)799.21萬(wàn)元
。公司在深圳的印染廠已經(jīng)停產(chǎn)
，公司控制的五家子公司也因印染廠的停產(chǎn)而停止相關(guān)印染業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)，大部分依靠房產(chǎn)出租維持日常運(yùn)作
。目前
，公司自身已面臨主營(yíng)業(yè)務(wù)空心化的局面。受權(quán)益法核算的浙江華聯(lián)杭州灣創(chuàng)業(yè)有限公司房地產(chǎn)項(xiàng)目虧損影響
，公司2011年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為虧損1500萬(wàn)元~1800萬(wàn)元
。
據(jù)財(cái)匯資訊最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)
，截至2月7日，2012年以來(lái)的20個(gè)交易日里
，有19只紡織服裝股破發(fā)
，包括15只股票新股首發(fā)破發(fā)，4只股票非公開(kāi)增發(fā)破發(fā)
。
中小板股華孚色紡
，2012年1月4日破發(fā)日收盤價(jià)7.28元，該公司非公開(kāi)增發(fā)價(jià)格23.5元
，破發(fā)69.02%
。2011年三季報(bào)披露，預(yù)計(jì)2011年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度小于10%（2010年凈利潤(rùn)3.71億元）
，原因是公司產(chǎn)業(yè)西移的成本優(yōu)勢(shì)得以顯現(xiàn)
，主營(yíng)產(chǎn)品銷售、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)基本維穩(wěn)
。
1月4日破發(fā)的股票還有凱撒股份
、搜于特、嘉欣絲綢
、江蘇曠達(dá)等
。其中凱撒股份2012年1月31日公告，受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及氣候影響
，修正后預(yù)計(jì)2011年度凈利潤(rùn)比上年同期變動(dòng)-10%~10%
。
值得注意的是，今年以來(lái)有17只紡織服裝股創(chuàng)出了歷史新低
，且這些股票均處于破發(fā)狀態(tài)
。比如森馬服飾，2012年1月16創(chuàng)出了33.4元的歷史最低收盤價(jià)
，與發(fā)行價(jià)67元相比
，已經(jīng)出現(xiàn)腰斬；江蘇曠達(dá)也如此
，2012年1月6創(chuàng)出了10.31元的歷史最低收盤價(jià)
，與發(fā)行價(jià)20.1元相比，也是攔腰砍斷
。
森馬服飾預(yù)計(jì)2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)20%～50%
，上年同期凈利潤(rùn)10億元。公司旗下的品牌森馬和巴拉巴拉分別排名國(guó)內(nèi)休閑服飾和童裝市場(chǎng)份額的第二和第一
。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受政策和市場(chǎng)因素及原材料價(jià)格的兩頭擠壓
，毛利率下降明顯，預(yù)計(jì)2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)5%～25%
，上年同期凈利潤(rùn)1.14億元
。
拯救篇
迎難而上多管齊下
記者向券商咨詢
，多數(shù)券商認(rèn)為小微企業(yè)目前想通過(guò)上市途徑融資，無(wú)論是在主板
、中小板
、還是創(chuàng)業(yè)板都希望渺茫，“畢竟入市門檻都有標(biāo)準(zhǔn)在
�
！倍姸嘈∥⑿偷彤a(chǎn)出、高耗能的紡織服裝企業(yè)就更加困難了
，從政策方向看
，哪怕是偏向于小規(guī)模企業(yè)的“新三板”也重在扶持“中關(guān)村”類的高新技術(shù)企業(yè)。所以
，即便后續(xù)有跟進(jìn)政策
，落實(shí)到小微紡織服裝企業(yè)頭上的機(jī)會(huì)也微乎其微。
然而融資對(duì)于小微紡織服裝企業(yè)的意義無(wú)疑是深遠(yuǎn)的
，沒(méi)資金
、沒(méi)管理、沒(méi)人才是他們面臨的核心問(wèn)題
，三者之間似乎形成惡性循環(huán)
，讓其始終無(wú)法擴(kuò)大規(guī)模
，徘徊在生存的邊緣
，如果能夠通過(guò)上市途徑使得資金充裕，人才和管理都有望得到改觀
。
春節(jié)前后監(jiān)管層開(kāi)始多次對(duì)場(chǎng)外市場(chǎng)的建設(shè)征求意見(jiàn)
，并著手商議推進(jìn)措施、完善各項(xiàng)方案
。證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在2012年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上也指出：“以柜臺(tái)交易為基礎(chǔ)
，加快建立統(tǒng)一監(jiān)管的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，為非上市股份公司提供陽(yáng)光化
、規(guī)范化的股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)
。”盡管業(yè)內(nèi)人士判斷短期難以成行
，但這一信息也許透露著又一絲希望
。
2012年2月1日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議
，部署了進(jìn)一步支持小型和微型企業(yè)健康發(fā)展的幾項(xiàng)方案
，中央財(cái)政安排150億元設(shè)立中小企業(yè)發(fā)展基金，主要支持初創(chuàng)小型微型企業(yè)
�
！爸灰鞣矫媲袑�(shí)關(guān)注中小企業(yè)
，特別是小型微型企業(yè)遇到的困難，千方百計(jì)支持小型微型企業(yè)的發(fā)展
，小型微型企業(yè)不會(huì)出現(xiàn)大面積的資金斷裂
、倒閉問(wèn)題，小型微型企業(yè)將迎難而上
，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)
。”工業(yè)和信息化部總工程師朱宏任表示
。
這種自上而下的拯救
，定能讓紡織服裝業(yè)的微型企業(yè)起死回生。
其實(shí)
，近年來(lái)
，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了一系列政策措施，取得積極成效
。包括：提高增值稅和營(yíng)業(yè)稅起征點(diǎn)
，將小型微利企業(yè)減半征收企業(yè)所得稅政策延長(zhǎng)至2015年底并擴(kuò)大范圍，對(duì)金融機(jī)構(gòu)與小型微型企業(yè)簽訂的借款合同三年內(nèi)免征印花稅
，將貸款損失準(zhǔn)備金稅前扣除政策延長(zhǎng)至2013年底
；銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)小型微型企業(yè)貸款的增速不低于全部貸款平均增速，對(duì)達(dá)到要求的小金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行較低存款準(zhǔn)備金率
，適當(dāng)提高對(duì)小型微型企業(yè)貸款不良率的容忍度等
。
