1992年，一個(gè)江蘇人在南通開(kāi)了一家家紡公司，現(xiàn)在年收入超過(guò)46億元，市值接近83億元，這就是羅萊生活。

1994年，另一個(gè)江蘇人在深圳也開(kāi)了一家家紡公司，現(xiàn)在年收入超過(guò)26億元，市值接近70億元，這就是富安娜。

無(wú)巧不成書(shū)。這兩家 “年紀(jì)相仿”的家紡企業(yè)于9年前先后于深交所敲鐘掛牌上市，自此A股市場(chǎng)出現(xiàn)家紡企業(yè)齊飛現(xiàn)象。而在日前，這兩家企業(yè)再次先后公布了“靚麗”的2018年半年報(bào)，兩企業(yè)的營(yíng)收、凈利潤(rùn)均雙雙增長(zhǎng)。

1、營(yíng)收凈利雙升

8月17日，富安娜發(fā)布了2018上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告顯示，其報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.45億元，較去年同期增長(zhǎng)19.21%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.85億元，較去年同期增長(zhǎng)16.56%。

富安娜家紡

對(duì)于營(yíng)收、凈利增長(zhǎng)的原因，富安娜在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，主要是由于線上線下渠道、供應(yīng)鏈和IT管理系統(tǒng)改進(jìn)及家居業(yè)務(wù)布局帶來(lái)的影響所致。

而作為富安娜強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，也于8月15日公布了半年報(bào)的羅萊生活，其業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為21.97億元和2.18億元，分別同比增長(zhǎng)10.87%和35.14%。

對(duì)此，羅萊生活方面表示，以床上用品為主的家紡產(chǎn)品是公司營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源，而從人均床上用品消費(fèi)額的角度來(lái)看，以床上用品為主的家紡行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模仍有巨大提升空間。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，羅萊生活的營(yíng)收是富安娜的將近兩倍之多，而兩者的凈利潤(rùn)相差并不是太大。對(duì)于凈利潤(rùn)不高這一成績(jī)，羅萊生活在報(bào)告中的解釋為主要是在消費(fèi)升級(jí)的背景下，消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力和品牌意識(shí)不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)投入加大導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用增加，租金、原材料和人工成本也有所提升。

2、銷(xiāo)售費(fèi)用均過(guò)億

記者發(fā)現(xiàn)，在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的背后，無(wú)論是羅萊生活還是富安娜，其銷(xiāo)售費(fèi)用相比去年同期都有大幅增長(zhǎng)。根據(jù)財(cái)報(bào)，富安娜的銷(xiāo)售費(fèi)用為3.12億元，同比增長(zhǎng)約為22.37%，對(duì)此，富安娜表示，主要是由于新增門(mén)店費(fèi)用增加所致。記者查閱相關(guān)資料顯示， 2018 年上半年，富安娜在全國(guó)已經(jīng)有12 家直營(yíng)美家旗艦大店的開(kāi)業(yè)及經(jīng)營(yíng)，涉及的總共面積為1.3萬(wàn)平方米。

無(wú)獨(dú)有偶，相比于富安娜，羅萊生活的銷(xiāo)售費(fèi)用則是有過(guò)之而無(wú)不及。財(cái)報(bào)顯示，其銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)近9000萬(wàn)，達(dá)5.03億元，占營(yíng)收的比例達(dá)22.88%。按照羅萊生活的說(shuō)法，其銷(xiāo)售費(fèi)用增加主要系市場(chǎng)投入加大所致。

家紡家居

一位業(yè)內(nèi)人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，近年來(lái)，家紡行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，為擴(kuò)大銷(xiāo)售，宣傳推廣成為各家企業(yè)樹(shù)立品牌形象的重點(diǎn)。羅萊生活的銷(xiāo)售費(fèi)用較高的原因主要是上半年高價(jià)聘請(qǐng)明星高圓圓擔(dān)任公司的品牌代言人，以及新增65個(gè)300平方米以上旗艦店，1-6月開(kāi)店凈增面積超過(guò)3萬(wàn)平方米，而這些店面面積的擴(kuò)大并沒(méi)有為羅萊生活馬上帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益。

事實(shí)上，記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，與在銷(xiāo)售費(fèi)用的 “大手筆”相比，在研發(fā)投入上相對(duì)“節(jié)約”是富安娜與羅萊生活的共同特點(diǎn)。

半年報(bào)顯示，羅萊生活的研發(fā)投入為4832.16萬(wàn)，同期減少近2860萬(wàn)元，減少比例將近6%。而富安娜的研發(fā)投入雖同比增長(zhǎng)34.35%，但研發(fā)投入僅為1520.44萬(wàn)元，富安娜方面表示，研發(fā)投入增加主要系新業(yè)務(wù)研發(fā)投入所致。

3、紛紛轉(zhuǎn)型

公開(kāi)資料顯示，近年來(lái)羅萊生活的品類(lèi)由家紡擴(kuò)展到臥室用品、衛(wèi)浴、客廳、生活家居等，并 “試水”過(guò)智能家居，不過(guò)其智能家居業(yè)務(wù)在2017年初宣告停止。

申萬(wàn)宏源在其研報(bào)中認(rèn)為，羅萊生活渠道擴(kuò)張推動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)，與此同時(shí)，業(yè)績(jī)亮眼背后，也離不開(kāi)全品類(lèi)打造品牌矩陣，“大家紡小家居”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)。

而羅萊方面也表示，其聚焦集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體的家用紡織品業(yè)務(wù)，以百貨、品牌旗艦店、直營(yíng)電商、B2B等差異化的渠道和羅萊、羅萊兒童、LOVO等定位不同的品牌以滿足不同類(lèi)型的消費(fèi)需求，同時(shí)積極探索全品類(lèi)家居生活館模式。

羅萊生活

上述業(yè)內(nèi)人士還表示，與羅萊生活的“多品牌矩陣”戰(zhàn)略不同的是，富安娜則采取的是轉(zhuǎn)型“家紡＋家居”生態(tài)戰(zhàn)略。

而華金證券在其研報(bào)中也表示：“富安娜是我國(guó)家紡龍頭之一，近年來(lái)以藝術(shù)家紡為聚焦，布局‘藝術(shù)家紡+藝術(shù)家居’生態(tài)圈。上半年持續(xù)優(yōu)化門(mén)店渠道，品牌形象改善，帶動(dòng)公司營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步提升。下半年，公司供應(yīng)鏈不斷優(yōu)化，美家業(yè)務(wù)或?qū)⒊尚�，有望帶�?lái)收入增量。”

值得一提的是，經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至目前，共有14家機(jī)構(gòu)發(fā)表涉及羅萊生活半年報(bào)點(diǎn)評(píng)的研報(bào)，其多數(shù)給予了“買(mǎi)入”、“增持”的評(píng)級(jí)。而在8月20日一天內(nèi)，7家機(jī)構(gòu)發(fā)表涉及富安娜半年報(bào)點(diǎn)評(píng)的研報(bào)，均給予 “買(mǎi)入”或“增持”的評(píng)級(jí)。