時(shí)隔一年，十月媽咪帶著一份更好看的財(cái)報(bào)再次沖擊IPO，可是連他們自己也認(rèn)為目前的收入結(jié)構(gòu)太過依賴孕媽群體的數(shù)量了。

　　要知道，因?yàn)?015年羊年孕婦減少曾經(jīng)導(dǎo)致該公司當(dāng)年業(yè)績(jī)大減。5月25日，上海十月媽咪網(wǎng)絡(luò)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“十月媽咪”）公開披露招股書，擬發(fā)行不超過1500萬(wàn)股，募集資金2.19億元。招股說(shuō)明書披露的信息顯示，如若上市募資成功，募集來(lái)的一半資金將用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。另一半中則將分別用于打通線上線下數(shù)據(jù)的信息化系統(tǒng)建設(shè)、增加直營(yíng)店鋪數(shù)量以及進(jìn)一步加強(qiáng)設(shè)計(jì)研發(fā)。成立于1997年的十月媽咪主要收入來(lái)源于以防輻射服為代表的孕婦裝。

　　這個(gè)公司用了十年的時(shí)間實(shí)現(xiàn)了在這個(gè)小眾市場(chǎng)上的銷售過億。截止到第二個(gè)十年結(jié)束，它們已經(jīng)在全國(guó)各地開出了511家門店，其中直營(yíng)和加盟的數(shù)量各占一半。除了線下市場(chǎng)，2010年以后開拓的線上市場(chǎng)也已經(jīng)占據(jù)了公司業(yè)務(wù)的半壁江山。2016年，十月媽咪整體收入達(dá)到3.4億，同比增長(zhǎng)超過20%。

　　在天貓搜索防輻射孕婦裝，你能看到產(chǎn)品描述幾乎雷同的大量品牌，但十月媽咪幾乎是唯一一個(gè)有明確代言人形象的。憑著搶先的市場(chǎng)進(jìn)入和鮮明的品牌形象，十月媽咪已經(jīng)初步站穩(wěn)了腳跟。

　　根據(jù)咨詢公司Frost&Sullivan的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),在2014年整體孕婦服裝市場(chǎng)中,十月媽咪以2.5%的市場(chǎng)占有率排名第一。繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模的十月媽咪希望通過上市來(lái)尋求資本市場(chǎng)的資金支持，但對(duì)于高度分散的孕媽群體的過分依賴正在反過來(lái)成為他們的下一步業(yè)績(jī)發(fā)展瓶頸。

　　2015年十月媽咪業(yè)績(jī)大幅下滑，營(yíng)業(yè)收入較上一年度減少1%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)更是下降了近一半。正因如此，去年6月十月媽咪提交的上市申請(qǐng)并沒有成功。

　　對(duì)于當(dāng)時(shí)的業(yè)績(jī)下滑，十月媽咪的解釋是羊年孕婦數(shù)量的減少，以及管理費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)。十月媽咪副總裁衛(wèi)達(dá)曾稱，受到傳統(tǒng)觀念羊年不適合孕育孩子的影響，2015年新生兒銳減很大程度影響到了行業(yè)的整體銷售。2016年隨著二胎政策的出臺(tái)，新生兒數(shù)量明顯增加，十月媽咪也迎來(lái)了一張更好的成績(jī)單。

　　經(jīng)歷了這輪波動(dòng)之后，公司自己也在招股說(shuō)明書中承認(rèn)，占主營(yíng)業(yè)務(wù)超過90%的孕婦服裝收入太過依賴這個(gè)孕媽群體的數(shù)量，導(dǎo)致市場(chǎng)需求起伏，業(yè)績(jī)波動(dòng)太大。此外，進(jìn)一步拓展市場(chǎng)的成本正變得越來(lái)越高。和兩年前相比，十月媽咪的總收入從2.7億上升到了3.4億，但凈利潤(rùn)卻僅從2340萬(wàn)小幅上升到了2400萬(wàn)。十月媽咪解釋道，隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大,也會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理能力、信息處理能力以及備貨、物流及倉(cāng)儲(chǔ)等諸多方面提出了更高的要求。

　　為了擴(kuò)大收入來(lái)源，十月媽咪開始發(fā)展副線品牌，推出了定位青春辣媽的年輕品牌線“有喜”，以及從意大利引進(jìn)的高端孕服品牌“Pietro Brunelli”，但從銷售數(shù)字看來(lái)，兩個(gè)副線品牌的收入都在逐年下降，目前總體的貢獻(xiàn)還不足5%。此外，2013年推出的“孕婦級(jí)護(hù)膚品”海洋女神系列和包括媽咪包、新生兒服裝等產(chǎn)品也顯示了十月媽咪從孕婦品牌向更廣大的母嬰市場(chǎng)進(jìn)軍的決心。

　　不過，考慮到孕嬰童行業(yè)的其他領(lǐng)域與孕婦服裝行業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局、產(chǎn)品特點(diǎn)等方面存在的差異性，這一步是否能跨得出，仍然是個(gè)未知數(shù)。（A12）