自2014年以來(lái)，貴人鳥(niǎo)經(jīng)營(yíng)舉步為艱，當(dāng)年公司凈利潤(rùn)達(dá)3.12億元，同比下降26%。與大多數(shù)企業(yè)相似，貴人鳥(niǎo)的轉(zhuǎn)型很大程度上緣于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的萎靡，在此情況下創(chuàng)始人林天福開(kāi)始謀求轉(zhuǎn)型。2014年年報(bào)中，貴人鳥(niǎo)方面對(duì)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了升級(jí)，從“傳統(tǒng)運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)經(jīng)營(yíng)”向“以體育服飾用品制造為基礎(chǔ)，多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)化集團(tuán)”升級(jí)。正是基于戰(zhàn)略布局要求，林天福的資本活動(dòng)不斷。

　　體育大生意聯(lián)合創(chuàng)始人馮一博曾分析稱(chēng)，在體育服飾類(lèi)上市公司中，安踏、李寧屬于第一梯度，匹克體育和貴人鳥(niǎo)處于行業(yè)中第四、五的位子，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)渠道受到安踏、李寧壓制的情況下，兩家公司向體育行業(yè)進(jìn)軍拓展業(yè)務(wù)范圍不失為一個(gè)好選擇，因?yàn)轶w育行業(yè)發(fā)展前景巨大，能為公司未來(lái)發(fā)展提供更廣闊的空間。

　　2015年年初，貴人鳥(niǎo)現(xiàn)身虎撲股東行列。其通過(guò)投資設(shè)立的泉州市泉翔投資中心(有限合伙)向泉晟投資提供借款2.4億元，而泉晟投資則將借款全部用于受讓虎撲股權(quán)和對(duì)虎撲增資，成為其第二大股東，而貴人鳥(niǎo)則享有泉晟投資持有虎撲16.11%股權(quán)的全部收益。

　　據(jù)了解，虎撲體育是國(guó)內(nèi)活躍用戶數(shù)量最大的體育平臺(tái)之一。2015年公司凈利潤(rùn)達(dá)0.3億元。

　　此外，貴人鳥(niǎo)還與虎撲方面共同設(shè)立總計(jì)20億元的體育產(chǎn)業(yè)基金慧動(dòng)域，截至2016年上半年，慧動(dòng)域已投資包括“懂球帝”、“智慧運(yùn)動(dòng)場(chǎng)”、“趣運(yùn)動(dòng)”等14個(gè)項(xiàng)目，涵蓋了跑步、健身、教育培訓(xùn)、增值服務(wù)、智能軟硬件等多個(gè)體育服務(wù)行業(yè)。

　　2015年7月，貴人鳥(niǎo)又斥資兩千萬(wàn)歐元成為西班牙一家足球經(jīng)紀(jì)公司BOY的最大股東。

　　此外，公司還在體育保險(xiǎn)領(lǐng)域有所布局，貴人鳥(niǎo)于2016年4月，與廈門(mén)融一網(wǎng)絡(luò)科技有限公司共同投資成立了享安保險(xiǎn)，著手布局體育保險(xiǎn)領(lǐng)域。其中，貴人鳥(niǎo)出資6500萬(wàn)元，占注冊(cè)資本65%。只不過(guò)后來(lái)因?yàn)楹献鞣焦蓶|性質(zhì)，不得不注銷(xiāo)了保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)牌照。截至2016年9月30日，享安保險(xiǎn)總資產(chǎn)為9931.71萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入為0元，虧損69.31萬(wàn)元。

　　2016年6月，貴人鳥(niǎo)斥資近4億元，受讓湖北杰之行體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“杰之行”)50.01%股份，成為其控股股東。據(jù)了解，杰之行是一家體育運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品專(zhuān)業(yè)零售商，目前授權(quán)經(jīng)營(yíng)的品牌有耐克、阿迪、匡威等，在湖北、湖南等地，杰之行已設(shè)立多家子公司和分公司，收購(gòu)杰之行有利于貴人鳥(niǎo)增厚其主營(yíng)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)。

　　2016年7月，貴人鳥(niǎo)還斥資1億元增資星友科技，主營(yíng)游戲業(yè)務(wù)，增資后，公司持有星友科技45%的股權(quán)，并意欲將星友科技打造成移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)體育游戲內(nèi)容提供商。

　　2016年12月，貴人鳥(niǎo)發(fā)布公告稱(chēng)，擬收購(gòu)?fù)�康健�?00%股權(quán)，但最終價(jià)格并未確定，據(jù)了解，威康健身主要營(yíng)業(yè)收入來(lái)源于提供休閑健身服務(wù)，旗下?lián)碛兄�名健身俱�?lè)部品牌威爾士(WILL'S)，目前在全國(guó)有115家直營(yíng)健身俱樂(lè)部，主要分布于北京和華東地區(qū)。近期，威康董事長(zhǎng)王文偉在一封致威爾士員工的信件中，稱(chēng)威爾士與貴人鳥(niǎo)合作，意在打造中國(guó)最大的體育生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司。業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，貴人鳥(niǎo)收購(gòu)?fù)�康健身，試圖抓住大眾體育風(fēng)口，進(jìn)軍體育服務(wù)業(yè)，戰(zhàn)略方向是正確的，最終走得如何還要看后續(xù)整合。

　　貴人鳥(niǎo)于2016年12月19日表示，與紅豆集團(tuán)、新疆廣匯實(shí)業(yè)投資（集團(tuán)）等7家公司共同發(fā)起設(shè)立安康人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“安康保險(xiǎn)”），貴人鳥(niǎo)出資2.6億元，占安康保險(xiǎn)股份總額13%。安康保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)范圍包括全部人生保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并將側(cè)重以婦女和兒童為服務(wù)主體。目前，安康保險(xiǎn)尚未獲得中國(guó)保監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)及辦理工商注冊(cè)登記手續(xù)。貴人鳥(niǎo)此前表示，仍希望將安康保險(xiǎn)集中于體育保險(xiǎn)方面。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前貴人鳥(niǎo)至少已斥資9億元參與投資了各類(lèi)公司。從公司布局的軌跡來(lái)看，林天福一方面對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)毫不放松，希望通過(guò)并購(gòu)來(lái)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，如收購(gòu)杰之行50.01%的股份等。另一方面，也通過(guò)收購(gòu)股權(quán)等方式加強(qiáng)在體育產(chǎn)業(yè)方面的布局。

　　來(lái)勢(shì)洶洶的收購(gòu)都并未給公司帶來(lái)良好的效益，反而使資產(chǎn)負(fù)債率有所提高。據(jù)公司財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，截至2016年前三季度，公司凈利潤(rùn)達(dá)1.78億元，同比下降13%。與此同時(shí)，不斷地并購(gòu)使得公司資產(chǎn)負(fù)債率有所提高，數(shù)據(jù)顯示，自2015年三季度到2016年三季度這一段年時(shí)間里，公司資產(chǎn)負(fù)債率已提高約15個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)61.6%，位于行業(yè)較高水平。此外，對(duì)于林天福體育產(chǎn)業(yè)夢(mèng)來(lái)說(shuō)，花錢(qián)收購(gòu)只是第一步，后續(xù)如何與各個(gè)公司進(jìn)行資源整合，以達(dá)到最大的協(xié)同效應(yīng)才是所要考慮的問(wèn)題。

　　在上述提及的投資行為中，貴人鳥(niǎo)除了與虎撲的合作看起來(lái)比較順利之外，不少投資活動(dòng)都仍處于磨合期或者干脆退出。由此看來(lái)，林天福所謂的大體育戰(zhàn)略目前實(shí)施得并不順利，好的項(xiàng)目效益仍未體現(xiàn)，體育保險(xiǎn)、體育游戲等布局一進(jìn)一出，空有噱頭，實(shí)際上是竹籃打水一場(chǎng)空。

　　與眾多同行轉(zhuǎn)型選擇經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)電商不同的是，林天福選擇更多的對(duì)接體育產(chǎn)業(yè)。林天福稱(chēng)，僅僅在競(jìng)爭(zhēng)中幸存不足以成就一個(gè)偉大的企業(yè)，一個(gè)偉大的企業(yè)必須能夠創(chuàng)造性的順應(yīng)時(shí)勢(shì)的變化，勇于革新自己的商業(yè)模式。未來(lái)，貴人鳥(niǎo)將繼續(xù)充分利用自身的資本市場(chǎng)平臺(tái)，以體育用品制造為基礎(chǔ)，遵循體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律，全面推進(jìn)全產(chǎn)業(yè)布局+多品牌經(jīng)營(yíng)的策略，積極尋找盈利模式清晰的并購(gòu)標(biāo)的進(jìn)行資源整合。

　　有業(yè)內(nèi)人士評(píng)論：體育產(chǎn)業(yè)最核心是賽事及其衍生內(nèi)容，對(duì)資本投入要求非常高，貴人鳥(niǎo)目前布局的部分是與其主業(yè)有些許關(guān)聯(lián)的體育產(chǎn)業(yè)邊緣領(lǐng)域。但貴人鳥(niǎo)布局較為零散，包含健身、保險(xiǎn)、游戲等各領(lǐng)域，未能與自身資源形成良好的串聯(lián)，缺乏協(xié)同關(guān)系。此外，貴人鳥(niǎo)投入的不少公司為初創(chuàng)企業(yè)，這其中風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　現(xiàn)金流緊缺，貴人鳥(niǎo)未來(lái)繼續(xù)大舉布局面臨一定壓力。同時(shí)，貴人鳥(niǎo)通過(guò)和虎撲的合作，成立產(chǎn)業(yè)基金，市場(chǎng)也有不同意見(jiàn)。中投顧問(wèn)體育產(chǎn)業(yè)研究員朱慶驊表示這種自上而下的布局存在一定難處，他認(rèn)為“體育產(chǎn)業(yè)下游環(huán)節(jié)的市場(chǎng)成熟度已經(jīng)較高、商業(yè)模式較為完善，較易發(fā)展，而上游環(huán)節(jié)尚處于初級(jí)發(fā)展階段，內(nèi)容、技術(shù)水平相對(duì)較低，資源較為分散。對(duì)于貴人鳥(niǎo)這類(lèi)通過(guò)并購(gòu)轉(zhuǎn)型做體育的公司，難點(diǎn)主要在如何選擇優(yōu)質(zhì)資源并成功整合，以及后續(xù)的發(fā)展模式、戰(zhàn)略是否能夠適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境。”