步森股份掐點(diǎn)停牌再謀重組【中國服裝圈•841期】

2016-01-06 做最純粹的 中國服裝圈
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不再籌劃重大資產(chǎn)重組的承諾期限剛過，步森股份就火速宣布停牌，啟動(dòng)可能構(gòu)成重組的重大事項(xiàng)。

　　這已是一年多來，步森股份第三次有意推動(dòng)重大資產(chǎn)重組。自2013年報(bào)報(bào)出微利從而奠定下滑態(tài)勢之后，步森股份就一直在“籌劃-終止-等待”的道路上反復(fù)折騰，并一度惹禍上身，被監(jiān)管層立案調(diào)查。

　　無奈時(shí)不我待，通過拋售資產(chǎn)促使2015年扭虧為盈后，步森股份的新主睿鷙資產(chǎn)不愿放棄任何一點(diǎn)時(shí)間，在2016年第一個(gè)交易日就宣布停牌籌劃重大事項(xiàng)。在另一邊，公司原大股東也在加速離場，在2015年11月以市價(jià)五折直接甩賣了2292萬股。

　　承諾期剛過即停牌搶入局

　　昨日，步森股份發(fā)布公告稱，因控股股東睿鷙資產(chǎn)正在籌劃涉及公司的重大事項(xiàng)，該事項(xiàng)可能涉及發(fā)行股份購買資產(chǎn)，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。鑒于該事項(xiàng)存在不確定性，經(jīng)公司向深圳證券交易所申請(qǐng)，股票自2016年1月4日開市起停牌。

　　此時(shí)距離步森股份上一次終止籌劃重大資產(chǎn)重組的時(shí)間恰好過去了6個(gè)月。

　　2015年6月30日，已經(jīng)停牌兩個(gè)多月籌劃重組的步森股份突然宣布，由于公司被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，交易標(biāo)的考慮到公司承諾的重組期限將至，而立案調(diào)查尚未結(jié)束，故決定退出重組，公司此次重組推進(jìn)工作被迫終止。

　　彼時(shí)，步森股份即承諾，公司在6月30日起6個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　就在其宣布終止之時(shí)，市場已經(jīng)認(rèn)定公司不會(huì)就此放手，一旦時(shí)限來臨，肯定會(huì)重新啟動(dòng)重組。6月30日復(fù)牌之后，步森股份就連續(xù)三天漲停，此后伴隨市場的起伏，步森股份一路上揚(yáng)，并在12月28日觸及了45.6元的歷史高點(diǎn)。

　　在此期間，步森股份原大股東步森集團(tuán)選擇了套現(xiàn)離場，而有些“藝高人膽大”的自然人則接下大筆籌碼，并已經(jīng)收獲了巨額賬面浮盈。

　　2015年11月18日，步森集團(tuán)分別與自然人斯乃球、壽仕全、陳彰濤、葉浙挺簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓其持有的步森股份2292萬股股份，占步森股份總股本的16.37%。

　　其中，自然人斯乃球協(xié)議受讓572萬股，占總股本的4.09%；自然人壽仕全協(xié)議受讓578萬股，占總股本的4.13%；自然人陳彰濤協(xié)議受讓576萬股，占總股本的4.11%；自然人葉浙挺協(xié)議受讓566萬股，占總股本的4.04%。

　　值得注意的是，此次股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格僅為15.18元，約為步森股份11月19日收盤價(jià)32.4元的五折。根據(jù)步森股份停牌前43.64元的收盤價(jià)，上述4名自然人在短短一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，已經(jīng)浮盈超過6.5億元。而且這些接盤者所接股份均止步于5%以下。這是明顯的減持分倉術(shù)。

　　三度重組能否順利未可知

　　回溯步森股份近兩年的表現(xiàn)，“籌劃-終止-等待”的反復(fù)折騰既是公司急迫轉(zhuǎn)型的表現(xiàn)，也在某種意義上代表了傳統(tǒng)紡織業(yè)的步履蹣跚。

時(shí)間回到2014年8月，彼時(shí)股本規(guī)模僅1.4億股的步森股份擬以資產(chǎn)置換及發(fā)行股份的方式，收購康華農(nóng)業(yè)100%股權(quán)，交易價(jià)格為41.7億元。同時(shí)，公司還將定增募集配套資金7.63億元，用于生態(tài)高值農(nóng)業(yè)生產(chǎn)基地和技術(shù)中心項(xiàng)目。

　　根據(jù)彼時(shí)方案，該借殼重組完成后，步森股份主營業(yè)務(wù)將變更為稻谷等農(nóng)產(chǎn)品種植、銷售業(yè)務(wù)；公司實(shí)際控制人也將變更為李艷、杜常銘夫婦。

　　然而，這一預(yù)案卻在三個(gè)月后的2014年11月27日，并且已獲得股東大會(huì)通過后，因“公司控股股東步森集團(tuán)與交易標(biāo)的方康華農(nóng)業(yè)及股東產(chǎn)生較大分歧”而宣告猝死。

　　此后證監(jiān)會(huì)的行政處罰事先告知書對(duì)上述“意外終止”給出了答案。作為借殼方，康華農(nóng)業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)注水嚴(yán)重，截至2014年4月30日，康華農(nóng)業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表虛增資產(chǎn)5億元，占當(dāng)期披露總資產(chǎn)的53%。營業(yè)收入方面，康華農(nóng)業(yè)2011年至2013年財(cái)務(wù)報(bào)表分別虛增1.5億元、1.8億元和2.4億元，分別占當(dāng)期披露營業(yè)收入的34.89%、36.90%和42.62%。

　　這意味著，作為標(biāo)的資產(chǎn)的康華農(nóng)業(yè)，有近一半的資產(chǎn)和三成到四成的收入是“吹”出來的，財(cái)務(wù)造假的情況相當(dāng)嚴(yán)重。

　　“僥幸”無緣康華農(nóng)業(yè)卻沒能及時(shí)走出陰霾，在睿鷙資產(chǎn)從步森集團(tuán)接過控股權(quán)之后，公司很快就在2015年4月1日啟動(dòng)了重組，但最終因康華實(shí)業(yè)一事而無奈終止。

　　在分析人士看來，步森股份“屢敗屢戰(zhàn)”令人唏噓不已，盡管睿鷙資產(chǎn)有意盤活上市公司，但在“上市公司發(fā)行股份再融資的，需最近36個(gè)月內(nèi)未受到中國證監(jiān)會(huì)的行政處罰”的要求下，步森股份第三度重組能否順利還有待觀察。