近期，由于中央和國(guó)務(wù)院下決心處理“僵尸企業(yè)”已經(jīng)提到議事日程，因此，市場(chǎng)對(duì)“僵尸企業(yè)”格外關(guān)注。

　　所謂“僵尸企業(yè)”主要是指一些管理不善、效益不佳，卻主要依靠銀行支持和政府照顧而勉強(qiáng)生存的企業(yè)。它們占用大量資金、土地等寶貴資源，卻不產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。紡織服裝業(yè)長(zhǎng)期低迷，其中多家上市公司因?yàn)楫a(chǎn)能落后而遭到市場(chǎng)的淘汰，但這些公司卻因?yàn)楦鞣N各樣的原因而一直保持不退市。

　　逾一成紡織服裝公司

　　“僵尸化”

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者在整理同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得知，紡織服裝業(yè)81家上市公司中扣除非經(jīng)常損益后凈利潤(rùn)于2012年、2013年和2014年連續(xù)3年為負(fù)數(shù)的上市公司有華茂股份、凱瑞德、三毛派神、高升控股等10家。也就是說(shuō)，有一成的紡織服裝業(yè)上市公司“僵尸化”。

　　值得注意的是，這10家“僵尸化”的上市公司并無(wú)一家是ST公司，也就是說(shuō)，其未達(dá)到退市的標(biāo)準(zhǔn)。

　　對(duì)此，有專業(yè)人士認(rèn)為，僵尸企業(yè)若不能高效退市，就會(huì)誤導(dǎo)投資者，慫恿投機(jī)賭博，扭曲股價(jià)信號(hào)，污染A股市場(chǎng)，并使股市喪失資源配置功能。

　　在上述10家連續(xù)3年扣除非經(jīng)常損益后凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)的上市公司中，華茂股份、凱瑞德、常山股份、維科精華、欣龍控股、三毛派神、高升控股、上海三毛和華升股份9家公司不僅在2012年至2014年這3年中扣除非經(jīng)常損益后凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，在2015年前三季度扣除非經(jīng)常損益后凈利潤(rùn)也同樣為負(fù)數(shù)。

　　其中，華茂股份、常山股份和維科精華這3家公司2012年、2013年、2014年和2015年前三季度扣除非經(jīng)常損益后凈利潤(rùn)合計(jì)分別為-5.24億元、-5.15億元和-6.79億元。其它6家公司扣除非經(jīng)常損益后凈利潤(rùn)合計(jì)皆超過(guò)1億元。

　　另外，《證券日?qǐng)?bào)》記者在整理同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得知，從2012年到2015年，81家紡織服裝業(yè)上市公司中，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)的上市公司數(shù)量維持在14家至19家之間。

　　對(duì)于目前紡織服裝業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境，有業(yè)內(nèi)人士分析，內(nèi)需方面，11月份全國(guó)百家大型零售企業(yè)零售額數(shù)據(jù)較去年同期大幅下降。外需方面，1月份至11月份最新公布的紡織服裝出口累計(jì)數(shù)據(jù)較去年同期有所下降，11月份出口數(shù)據(jù)沒(méi)有出現(xiàn)改善。

　　據(jù)中華全國(guó)商業(yè)信息中心統(tǒng)計(jì)，今年11月份全國(guó)百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)服裝類商品零售額同比下降5.0%，創(chuàng)今年來(lái)最低月度增速，增速較去年同期放緩5.9個(gè)百分點(diǎn)，較上月下降6.9個(gè)百分點(diǎn)。11月份全國(guó)百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)各類服裝零售量同比增長(zhǎng)4.5%，較上年同期放緩1.5個(gè)百分點(diǎn)，較上月下降4個(gè)百分點(diǎn)。

　　上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，接下來(lái)應(yīng)仍以穩(wěn)健的投資風(fēng)格為主，以穩(wěn)定的業(yè)績(jī)支撐為保障。

　　行業(yè)負(fù)債逐年遞增

　　僵尸企業(yè)的存在，無(wú)疑會(huì)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)影響。最常被提及的是銀行不良貸款的增加。紡織服裝業(yè)上市公司近幾年的負(fù)債正逐漸攀升。同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年、2013年和2014年，81家紡織服裝上市公司負(fù)債合計(jì)分別為1292.26億元、1356.44億元和1511.23億元。而2015年三季度，上述81家公司負(fù)債合計(jì)為1829.57億元。

　　其中，以2015年三季度為例，在上述81家紡織服裝上市公司中，資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)50%的公司有23家，資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)60%的有12家。

　　事實(shí)上，在紡織服裝業(yè)中早就存在因資金鏈斷裂而無(wú)法還債的公司，該公司停產(chǎn)16年后才達(dá)成債務(wù)和解。溫州市雅爾達(dá)鞋業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：雅爾達(dá)公司）便是這樣一家成名已久的“僵尸企業(yè)”。

　　資料顯示，雅爾達(dá)公司成立于1995年，注冊(cè)資本108萬(wàn)元，主要經(jīng)營(yíng)橡膠鞋、皮鞋、服裝等產(chǎn)品。因公司資金鏈斷裂而倒閉停產(chǎn)，1997年7月份被工商管理部門吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照。2006年12月份，杭州洛克管理投資有限公司通過(guò)轉(zhuǎn)讓取得雅爾達(dá)公司的46.5萬(wàn)元債權(quán)。

　　案件在雅爾達(dá)公司停產(chǎn)16年之后才在2013年得到解決。

　　2013年6月3日，甌海區(qū)人民法院順利審結(jié)溫州市雅爾達(dá)鞋業(yè)有限公司破產(chǎn)清算案，促成停產(chǎn)倒閉16年的雅爾達(dá)公司債權(quán)債務(wù)人達(dá)成破產(chǎn)清算和解協(xié)議，裁定確認(rèn)無(wú)爭(zhēng)議債權(quán)46.5萬(wàn)元，債務(wù)人股東代為清償債務(wù)23.25萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)50%的普通債權(quán)清償率。

　　據(jù)鹿城法院、甌海法院有關(guān)人士向媒體介紹，對(duì)于關(guān)而不清、倒而不破的“僵尸企業(yè)”，長(zhǎng)期懸擱債權(quán)債務(wù)關(guān)系，嚴(yán)重妨礙市場(chǎng)秩序和社會(huì)發(fā)展要求。一些企業(yè)通過(guò)破產(chǎn)退出市場(chǎng)有利于助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，不僅能夠讓企業(yè)重新上路，還能讓債權(quán)人的利益得到最大程度的實(shí)現(xiàn)。

　　81家公司

　　3年獲64億元政府補(bǔ)助

　　在主營(yíng)業(yè)務(wù)連年虧損的同時(shí)，除了從銀行借款，“僵尸企業(yè)”還依靠資本市場(chǎng)和政府補(bǔ)貼生存。

　　據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上述81家紡織服裝業(yè)上市公司2012年至2014年這3年中，獲得的政府補(bǔ)助合計(jì)分別達(dá)21.74億元、17.42億元和24.95億元。81家公司3年合計(jì)獲得政府補(bǔ)助約64億元。此外，2015年上半年，上述81家上市公司合計(jì)獲得政府補(bǔ)助5.42億元。三年半的時(shí)間里，81家公司合計(jì)獲得政府補(bǔ)助近70億元。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者在整理同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得出，上述10家“僵尸化”的上市公司中，華茂股份和常山股份在這幾年中一直在享受巨額的政府補(bǔ)助。

　　其中，華茂股份2012年至2014年獲得的政府補(bǔ)助分別為1.71億元、5954.29萬(wàn)元、5612.88萬(wàn)元。2015年上半年，公司同樣獲得政府補(bǔ)助1080.83萬(wàn)元。三年半的時(shí)間里，公司合計(jì)獲得政府補(bǔ)助近3億元。

　　此外，常山股份獲得的政府補(bǔ)助更是連年上漲。公司2012至2014年獲得的政府補(bǔ)助分別為8453.72萬(wàn)元、2.45億元和3.48億元。2015年上半年，公司獲得1506.21萬(wàn)元的政府補(bǔ)助。在這三年半的時(shí)間里，公司合計(jì)獲得政府補(bǔ)助近7億元。

　　從上述可見(jiàn)，常山股份2014年獲得的政府補(bǔ)助金額最高，在12個(gè)政府補(bǔ)助項(xiàng)目中，有近3.37億元的金額是政府搬遷補(bǔ)助貢獻(xiàn)出來(lái)的。同樣，公司在2013年獲得的政府補(bǔ)助有13項(xiàng)，而其中金額最高的也是政府搬遷補(bǔ)助，金額近2億元。

　　同常山股份一樣獲得搬遷補(bǔ)償款的還有華茂股份，其在2014年獲得的搬遷補(bǔ)償款和產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金這兩項(xiàng)政府補(bǔ)助金額皆超過(guò)千萬(wàn)元。據(jù)了解，華茂股份在2013年同樣獲得產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金項(xiàng)目的政府補(bǔ)助，金額為3396.62萬(wàn)元。在16個(gè)政府補(bǔ)助項(xiàng)目中高居補(bǔ)助榜首。

　　值得注意的是，非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得作為營(yíng)業(yè)外收入的一個(gè)科目也是“僵尸企業(yè)”死而復(fù)活的一大保命法寶，雖然是一錘子買賣，但在公司資產(chǎn)沒(méi)有被清空前倒是可以在關(guān)鍵時(shí)刻拿出來(lái)應(yīng)急。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者整理同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，紡織服裝業(yè)上市公司的非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得正逐年遞增。上述81家紡織服裝業(yè)上市公司2012年至2014年這3年中，非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得合計(jì)分別達(dá)6.45億元、7.71億元和8.33億元。81家公司3年合計(jì)獲得政府補(bǔ)助約22.49億元。此外，2015年上半年，上述81家上市公司合計(jì)獲得非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得20億元。三年半的時(shí)間里，81家公司合計(jì)獲得政府補(bǔ)助近42.49億元。

　　在上述10家“僵尸企業(yè)”中，常山股份和高升控股在三年半的時(shí)間里，每年都有非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得，2家公司三年半合計(jì)利得分別為4663.05萬(wàn)元和1626.91萬(wàn)元。

　　事實(shí)上，在公司連續(xù)多年扣除非經(jīng)常損益后凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)之時(shí)，一直力挺公司豐厚利潤(rùn)的就是公司投資收益所得非常豐厚。更有分析人士將投資收益當(dāng)成公司的一項(xiàng)主業(yè)來(lái)看。

　　以華茂股份為例，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，華茂股份2012年至2014年的投資收益分別為5.88億元、2.71億元和6.36億元。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，華茂股份之所以會(huì)獲得如此多的投資收益主要得益于公司出售廣發(fā)證券股票所得。

　　曾經(jīng)輝煌過(guò)的服裝紡織企業(yè)僵尸化現(xiàn)象越來(lái)越嚴(yán)重，多家上市公司主業(yè)每況日下，如何轉(zhuǎn)型發(fā)展，甚至是斷臂求生，成為擺在“僵尸企業(yè)”面前的一道難題。