互聯(lián)網金融打造第二主業(yè)：人才&體制優(yōu)勢：報喜鳥集團早在2009年成立容銀投資，積累多年項目投資經驗，2015年成立報喜鳥創(chuàng)投，推動并購。同時，公司并購預期逐步兌現，先后投資小鬼網絡、仁仁科技、村鎮(zhèn)銀行、小魚金服，互聯(lián)網金融平臺逐步構建。

  投資建議

  預計公司2015年來自服裝的主營收入2016、2017年保持穩(wěn)定略有增長(15年略有小幅下滑)，但由于公司渠道庫存壓力減輕，加上第二品牌哈吉斯銷售規(guī)模增長帶來的盈利貢獻顯著提高，我們預計公司凈利潤的增長將高于收入增長。我們對于公司2015-2017年的EPS預測為0.15元、0.19元和0.25元。

  我們認為，公司服裝主業(yè)通過近2年的品牌結構、產品調整，以及庫存消化后，重新進入利潤的回升階段，第二主業(yè)互聯(lián)網金融戰(zhàn)略思路明確，項目逐步推進，互聯(lián)網金融平臺的雛形已現，轉型對公司的估值有一定的提升作用，給予“增持”評級。

  風險

  服裝終端持續(xù)低迷，公司服裝主業(yè)銷售低于預期。n互聯(lián)網金融并購進展低于預期。