產業(yè)是利用要素組織生產以滿足需求的載體，由于要素比較優(yōu)勢變化和需求升級，需要產業(yè)結構做出相應的調整。構筑新的中速增長平臺需要培育新的產業(yè)集群和企業(yè)盈利模式，即需要實現(xiàn)主導產業(yè)集群的升級、傳統(tǒng)產業(yè)組織結構的優(yōu)化、產業(yè)區(qū)域布局的調整和產業(yè)技術的創(chuàng)新。當前我國正處于增長階段轉換的關鍵期，產業(yè)結構內部發(fā)生了哪些具有長期趨勢性的跡象和苗頭？芽本報告將從分行業(yè)的銷售利潤率、資產負債率、固定資產投資等方面研究產業(yè)結構變動的新趨勢和新特點。

　　行業(yè)銷售利潤率的分化與趨勢

　　銷售利潤率從流量角度反映了行業(yè)的盈利能力和生產經營的可持續(xù)性。由于統(tǒng)計原因，下面主要分析規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的銷售利潤率變動情況。

　　從趨勢上看，可分為三類：

　　第一類近年銷售利潤率大幅下滑，主要是重化工行業(yè)，包括煤炭、鐵礦石、化工、鋼鐵、有色等行業(yè)。在2002—2007年的上一輪繁榮周期，這些行業(yè)的銷售利潤率大幅上升，但近年盈利能力大幅下滑，生產經營困難，未來面臨深度調整。從國際經驗和長期趨勢看，這些行業(yè)的需求歷史峰值臨近。由于2008年大規(guī)模刺激計劃，這些行業(yè)需求峰值到來時點比國際經驗提前了2—3年。

　　第二類銷售利潤率基本穩(wěn)定，主要是傳統(tǒng)優(yōu)勢產業(yè)，包括紡織、服裝、皮革制品、家具、金屬制品、家電等行業(yè)。這些行業(yè)的需求歷史峰值在上世紀90年代已經出現(xiàn)，隨后通過淘汰落后產能、兼并重組、設備升級等調整，行業(yè)集中度適中、核心競爭力具備，利潤率長期保持穩(wěn)定，接近工業(yè)企業(yè)平均水平。

　　第三類銷售利潤率有上升趨勢或保持較高水平，主要是高端制造業(yè)，包括醫(yī)藥、儀器儀表、運輸設備、專用設備等行業(yè)。這些行業(yè)的未來需求空間較大，技術含量較高，進口替代或增加出口能力較強。這些行業(yè)有可能成長為新的主導產業(yè)集群。

　　從橫向比較看，2013年1—10月份銷售利潤率較低的行業(yè)主要是重化工業(yè)，包括石化、鋼鐵、有色、化纖業(yè)，計算機、通信和其他電子設備制造、農副食品加工業(yè)，以及文教、工美、體育和娛樂用品制造、化工等行業(yè)，明顯低于工業(yè)企業(yè)平均銷售利潤率(5.6%)。由于全球化分工和垂直專門化，計算機、通信和其他電子設備制造在我國很大程度上是勞動密集型產業(yè)，我國所獲得附加值較低，利潤較薄。

　　銷售利潤率適中的行業(yè)主要是傳統(tǒng)優(yōu)勢產業(yè)，包括電氣、金屬制品、紡織、紡織服裝、家具、皮革制品、木材加工制品、通用設備、專用設備等。

　　銷售利潤率較高的行業(yè)主要是采掘業(yè)和高端制造業(yè)，包括石油天然氣開采、煙草業(yè)以及酒、飲料、茶、有色采選、鐵礦石采選、醫(yī)藥、燃氣生產供應、食品制造、水生產工業(yè)、儀器儀表、印刷和記錄媒介復制等。

　　總體看，近年重化工業(yè)銷售利潤率較低，且明顯下滑；傳統(tǒng)優(yōu)勢產業(yè)銷售利潤率適中，且基本穩(wěn)定；高端制造業(yè)銷售利潤率較高，且有上升趨勢或保持較高水平。

　　行業(yè)資產負債率的分化與趨勢

　　資產負債率從存量角度反映了行業(yè)生產經營的可持續(xù)性。

　　從趨勢上看，可分為三類：

　　第一類近年資產負債率大幅上升，主要是重化工行業(yè)，包括煤炭、鐵礦石、石化、鋼鐵、有色、電力等行業(yè)。主要原因是企業(yè)需求萎縮、產能過剩、利潤下滑等。

　　第二類近年資產負債率基本穩(wěn)定，主要是傳統(tǒng)優(yōu)勢產業(yè)，包括紡織、服裝公司、電氣、金屬制品、家具、化工等行業(yè)。

　　第三類近年資產負債率大幅下降或保持較低水平，主要是高端制造業(yè)，包括醫(yī)藥、儀器儀表、通用設備、專用設備等行業(yè)。

　　從橫向比較看，2013年1—9月份資產負債率較高的行業(yè)主要是重化工業(yè)，依次為：鋼鐵、石化、電力、運輸設備制造、廢棄資源利用、有色、化纖、煤炭等，明顯高于工業(yè)企業(yè)平均資產負債率(58.6%).

　　資產負債率適中的行業(yè)主要是傳統(tǒng)優(yōu)勢產業(yè)，包括電氣、造紙、化工、計算機、通信及其他電子設備制造、燃氣、水、紡織等。

　　資產負債率較低的行業(yè)主要是壟斷行業(yè)、采掘行業(yè)和高端制造業(yè)，依次為：煙草、其他采礦、油氣開采、醫(yī)藥、木材加工、酒、飲料、茶、儀器儀表、食品制造、印刷和記錄媒介復制等。

　　總體看，近年重化工業(yè)資產負債率較高，且明顯上升；傳統(tǒng)優(yōu)勢產業(yè)資產負債率適中，且基本穩(wěn)定；高端制造業(yè)資產負債率較低，且有下降趨勢或保持較低水平。

　　行業(yè)固定資產投資的分化與趨勢

　　投資表明行業(yè)的產能擴張或收縮，主要受利潤前景驅使，并受資產負債情況約束。下面的分析包括了一、二、三產業(yè)。

　　從趨勢上看，可分為三類：

　　第一類近年固定資產投資增速大幅下滑，主要是重化工行業(yè)，包括煤炭、鐵礦石、化工、鋼鐵、有色、電力等。主要原因包括需求萎縮、產能過剩、利潤下滑、負債率高企等。

　　第二類固定資產投資增速基本穩(wěn)定，主要是傳統(tǒng)優(yōu)勢制造行業(yè)和傳統(tǒng)居民服務業(yè)，包括紡織、服裝、皮革制品、家具、金屬制品、家電、住宿餐飲等行業(yè)。

　　第三類固定資產投資增速有上升趨勢或保持較高水平，主要是高端制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)，包括醫(yī)藥、環(huán)保、文化體育、租賃和商務服務、批發(fā)零售、公共設施管理等。

　　從橫向比較看，2013年1—9月份固定資產投資增速較低的主要是重化工業(yè)和傳統(tǒng)居民服務業(yè)，依次為：公共管理和社會組織、建筑、煤炭、鋼鐵、電氣、水上運輸、金融、儀器儀表、鐵路運輸、鐵礦石開采、居民服務、電力等，增速在15%以下，明顯低于固定資產投資累計同比增速(20.2%).

　　固定資產投資增速適中的行業(yè)主要是傳統(tǒng)優(yōu)勢制造行業(yè)、傳統(tǒng)居民服務業(yè)、房地產等，包括金屬制品、食品制造、印刷業(yè)和記錄媒介復制、造紙、專用設備、科研技術、教育、衛(wèi)生、石化、木材加工、房地產、紡織、煙草、通信電子、有色、住宿餐飲等，能夠保持15%—25%左右的增速。

　　固定資產投資增速較高的行業(yè)主要是高端制造業(yè)、生產性服務業(yè)和社會服務業(yè)，依次為循環(huán)經濟、燃氣、飲料、航空運輸、醫(yī)藥、環(huán)保、租賃和商務服務、批發(fā)零售、農林牧漁、公共設施管理、農副食品價格、文教體育用品、水利、文體娛樂等，近年能夠達到30%左右的增速。

　　總體看，近年重化工業(yè)固定資產投資增速較低，且明顯下滑；傳統(tǒng)優(yōu)勢制造行業(yè)、傳統(tǒng)居民服務業(yè)和房地產固定資產投資增速適中，且較為穩(wěn)定；高端制造、生產性服務業(yè)和社會服務業(yè)固定資產投資增速較高，且保持較快水平。

　　啟示與建議

　　第一，近期各類行業(yè)在利潤、利潤率、資產負債率、產能投資等方面出現(xiàn)明顯分化，國際經驗表明，這種分化反映了我國產業(yè)結構演變的長期趨勢，是追趕型經濟體在增長階段轉換期的共同特征。

　　第二，增長階段轉換在產業(yè)層面表現(xiàn)為產業(yè)結構調整，即以高端制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)為代表的新興主導產業(yè)集群對以重化工業(yè)為代表的傳統(tǒng)產業(yè)集群進行替代，以及傳統(tǒng)產業(yè)集群的組織結構優(yōu)化、區(qū)域布局調整和技術裝備升級。

　　第三，產業(yè)結構調整對不同類型行業(yè)應分類施策。對以重化工業(yè)為代表的傳統(tǒng)產業(yè)集群，政策的重點在化解產能過剩、鼓勵優(yōu)勢企業(yè)兼并重組以及促進產能向中西部和中亞、東南亞轉移，具體的措施包括嚴控新增產能、淘汰和退出落后產能、嚴格環(huán)境能耗標準、破除地方干預、放寬非公有制企業(yè)參股控股和資產收購、鼓勵企業(yè)設備升級等；對以高端制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)為代表的新興主導產業(yè)集群，政策的重點在鼓勵競爭、放開管制、減少行政干預、激勵創(chuàng)新和促進設備投資升級，具體的措施包括大力實施加速折舊、研發(fā)費用加計扣除、發(fā)展互聯(lián)網金融、允許民間資金設立中小銀行、構建多層次資本市場體系、加強知識產權保護等。

　　第四，明確我國產業(yè)升級的主攻方向。未來我國在國際上具備競爭力的主要是中高端制造業(yè)集群，發(fā)展生產性服務業(yè)主要是服務于中高端制造業(yè)升級。因此，要明確未來我國在國際市場上的戰(zhàn)略競爭對手和協(xié)作伙伴，在開展自由貿易區(qū)談判、引進外資、實施地緣政治外交等方面對此必須有清醒認識。