——訪匯金證券有限責(zé)任公司執(zhí)行董事馬嘉陽(yáng)
　　2007年10月，身為香港匯金證券有限公司執(zhí)行董事的馬嘉陽(yáng)，在恒指仍然處于29000點(diǎn)高位時(shí)曾說(shuō)，次貸危機(jī)僅暴露“冰山一角”，建議客戶減持股票和基金，持有現(xiàn)金；2008年3月，貝爾斯登事發(fā)，恒指回調(diào)至23000點(diǎn)，馬嘉陽(yáng)預(yù)測(cè)其將繼續(xù)下挫到18000點(diǎn)甚至更低，并認(rèn)為還會(huì)有第二個(gè)、第三個(gè)貝爾斯登；現(xiàn)在，港股在15000點(diǎn)左右尋找底部支撐，馬嘉陽(yáng)仍然奉勸投資者，要意識(shí)到這場(chǎng)金融海嘯與自己息息相關(guān)，每個(gè)企業(yè)都要做好“備冬”兩三年的準(zhǔn)備。

　　記者：2007年底時(shí)，你為什么向客戶建議“不要買進(jìn)任何資產(chǎn)，不要貿(mào)然到香港市場(chǎng)高價(jià)接盤”？

　　馬嘉陽(yáng)：最主要的原因是我看到了這場(chǎng)金融海嘯與1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)前有很多類似的現(xiàn)象。2007年全民炒股時(shí)代，股市上雞犬升天，資本市場(chǎng)成了上市公司名副其實(shí)的提款機(jī)，這與1997年很像。當(dāng)次貸危機(jī)初露苗頭，美國(guó)人用“擠牙膏”的方式一點(diǎn)一點(diǎn)地向全世界公布其危害時(shí)，我從多年的經(jīng)驗(yàn)判斷，其后一定會(huì)有更大的隱患。 　　

　　這些年來(lái)，我和一些經(jīng)歷了亞洲金融危機(jī)的前輩們有很多交流，他們的教誨使我能夠跳出市場(chǎng)看市場(chǎng)。去年11月，恒指點(diǎn)位已非常高了，歐美資本還在興風(fēng)作浪推高市場(chǎng)，但其背后的真正行為卻是沽空出貨，因?yàn)樗麄冎�道美�?guó)次貸危機(jī)并不簡(jiǎn)單，一系列多米諾骨牌將從金融機(jī)構(gòu)向?qū)嶓w產(chǎn)業(yè)逼近。從他們的表面和背后行徑中，我更加確定這場(chǎng)次貸危機(jī)導(dǎo)致的金融風(fēng)暴將延伸到全世界。隨著時(shí)間的推移，貝爾斯登、美林、雷曼這些當(dāng)年不可一世的機(jī)構(gòu)紛紛宣布破產(chǎn)倒閉，一貫最忌諱中東資本的美國(guó)政府也不得不接受來(lái)自中東的主權(quán)財(cái)富基金。同時(shí)，鮑威爾頻頻訪華，每一次都在推動(dòng)人民幣升值，這其實(shí)是為美國(guó)危機(jī)買單做準(zhǔn)備。 　　

　　分析金融市場(chǎng)要與政治聯(lián)系在一起，從美國(guó)政府的行動(dòng)上可以肯定，這場(chǎng)金融海嘯將延續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，甚至?xí)�超出我們的想象和預(yù)料。對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，“冬天”已經(jīng)來(lái)臨。

　　記者：中國(guó)的企業(yè)和投資者們應(yīng)該如何“備冬”和“過(guò)冬”？

　　馬嘉陽(yáng)：我的看法是當(dāng)市場(chǎng)不理性時(shí)，我們應(yīng)當(dāng)保持理性；在市場(chǎng)悲觀絕望時(shí)，我們應(yīng)該看到機(jī)會(huì)。這場(chǎng)襲卷全球的金融風(fēng)暴其實(shí)是一場(chǎng)資金戰(zhàn)爭(zhēng)，但我在東北三省調(diào)研時(shí)，發(fā)現(xiàn)很多政府領(lǐng)導(dǎo)和上市公司管理層都沒(méi)有意識(shí)到這場(chǎng)金融風(fēng)暴有多么嚴(yán)重，甚至有人認(rèn)為風(fēng)暴已接近尾聲，沒(méi)有采取任何行動(dòng)并積極應(yīng)對(duì)這場(chǎng)“戰(zhàn)爭(zhēng)”，這是令人不安的。我們認(rèn)為，各行各業(yè)都應(yīng)該意識(shí)到“冬天來(lái)了”，及早布局。例如上市公司和企業(yè)要充分重視現(xiàn)金流，加快收回應(yīng)收賬款；目前階段減緩對(duì)外擴(kuò)張節(jié)奏，在多事之秋加緊修煉內(nèi)功。

　　記者：對(duì)于香港而言，現(xiàn)在和未來(lái)一個(gè)階段可能面臨哪些機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)？

　　馬嘉陽(yáng)：隨著多米諾骨牌的層層推倒，一些機(jī)構(gòu)會(huì)因此破產(chǎn)、倒閉，收購(gòu)行動(dòng)和再造工程將隨之而來(lái)。香港作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的窗口和前沿，其反應(yīng)會(huì)更早更深入。未來(lái)兩三年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)可能會(huì)有很大調(diào)整，同時(shí)也面臨著成為世界上有話語(yǔ)權(quán)的經(jīng)濟(jì)大國(guó)的新機(jī)遇。1997年香港主權(quán)回歸，但貨幣主權(quán)并未回歸，港幣是與美元掛鉤的貨幣，2006年至2008年，美元的不斷貶值導(dǎo)致港幣實(shí)際貶值約20%，港人資產(chǎn)其實(shí)是縮水的。我認(rèn)為，現(xiàn)在是港幣與美元脫鉤、與人民幣掛鉤的最好時(shí)機(jī)，一方面這樣可以緩解人民幣升值的壓力，進(jìn)而緩解國(guó)內(nèi)通脹壓力，另一方面，此舉能更加穩(wěn)固香港作為國(guó)際金融中心的主流地位，香港也可能成為中國(guó)第三個(gè)證券市場(chǎng)。