“不走平常路”的服裝連鎖零售商，上海美特斯邦威服飾股份有限公司（下稱“美邦”），在擴(kuò)大營銷網(wǎng)絡(luò)受阻時(shí)，選擇了一條諸多同行走過的老路——涉足資本市場(chǎng)。 

　　在上市傳言發(fā)出兩年多后，2008年6月20日，美邦終于正式表態(tài)將A股上市。7月3日，美邦方面證實(shí)，現(xiàn)在已經(jīng)過會(huì)，處于緘默期。 

　　目前，美邦已經(jīng)處于中國服裝行業(yè)領(lǐng)先地位。公開資料顯示，目前其市場(chǎng)占有率為0.95％，整個(gè)中國服裝行業(yè)前20大品牌的合計(jì)市場(chǎng)份額為5.9％，且其中無一家公司的市場(chǎng)份額超過1％。 

　　美邦在招股書中稱，將選擇在A股市場(chǎng)發(fā)行7000萬股，計(jì)劃募集18億元，保薦人為瑞銀。不過，截止到目前，發(fā)行股價(jià)及上市地點(diǎn)尚未確定。 

　　其實(shí)，早在兩三年前，美邦上市的消息就已不脛而走。只不過，當(dāng)時(shí)上市的版本是香港市場(chǎng)。 

　　對(duì)于此次登陸A股，美邦表示，看中的是國內(nèi)股市的潛力。 

　　而美邦內(nèi)部人士表示，領(lǐng)先國內(nèi)同行是第一步，鞏固網(wǎng)絡(luò)是手段，之后，美邦將定位國際市場(chǎng)。 

　　服裝零售企業(yè)的核心競(jìng)爭力是營銷網(wǎng)絡(luò)和渠道，這雖不會(huì)成為這類企業(yè)上市的唯一目的，卻是重要原因之一，高芳敏表示。 

　　據(jù)了解，目前國內(nèi)服裝行業(yè)已上市的企業(yè)并不多，包括福建七匹狼實(shí)業(yè)股份有限公司，以及浙江報(bào)喜鳥服飾股份有限公司等。這類企業(yè)均將募集到的資金用于營銷網(wǎng)絡(luò)和連鎖渠道的建設(shè)與升級(jí)。 

　　美邦對(duì)計(jì)劃募集資金的用途，并未跳出傳統(tǒng)的框框。在其招股書中，美邦表示，計(jì)劃募集18億元，其中16億元用于網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，2億元用于信息系統(tǒng)建設(shè)。 

　　募集資金擬投資的營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目包括建設(shè)68家店鋪，其中包括5家直營旗艦店、26家直營形象店、3家加盟旗艦店和34家戰(zhàn)略加盟形象店。 

　　另外，美邦還將以上海六灶物流配送中心的建設(shè)作為公司整個(gè)物流網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)提升的起點(diǎn)，逐步實(shí)施全國物流網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略。在天津、廣州、西安、成都等地建立現(xiàn)代化的區(qū)域物流中心，加強(qiáng)華北、華南、西北和西南的配送能力，拓展運(yùn)輸管道，實(shí)現(xiàn)一個(gè)覆蓋全國的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)。

　　公開資料顯示，目前美邦在二線市場(chǎng)仍有94個(gè)中型城市未覆蓋，未覆蓋率為33％，三級(jí)市場(chǎng)還有1279個(gè)縣級(jí)城市未覆蓋，未覆蓋率為64％。 

　　“美邦的終極目標(biāo)是國際服裝零售企業(yè)，營銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)自然是重點(diǎn)，”上述美邦內(nèi)部人士介紹。 

　　該人士同時(shí)表示，在服裝零售業(yè)，營銷網(wǎng)絡(luò)是抓住消費(fèi)者的直接武器。許多國際服裝零售商甚至不用廣告，單單通過門店就可以吸引消費(fèi)者。 

　　到今年第一季度為止，美邦在全國的直營店和加盟店共計(jì)2211家，其中加盟店1927家，直營店284家。自2001年至2007年，美邦全國店鋪數(shù)量的年復(fù)合增長率為30.37％，其中直營店的年復(fù)合增長率為33.44％，加盟店的年復(fù)合增長率為29.95％。 

　　另據(jù)Euromonitor的統(tǒng)計(jì)與猜測(cè)，休閑服裝通過專賣店、超市和直銷方式銷售的比例將逐步提升，而通過百貨商場(chǎng)專柜和個(gè)體店等渠道銷售的比例將逐步下降。 

　　在面對(duì)巨大市場(chǎng)潛力的同時(shí)，上市將為美邦解決資金問題，但其內(nèi)部經(jīng)營狀況至今仍需觀望。 

　　在美邦大張旗鼓地?cái)U(kuò)張之時(shí)，其近年來收購的子公司卻多半處于虧損狀態(tài)。根據(jù)美邦的財(cái)報(bào)顯示，2005年，美邦旗下子公司全部虧損，累計(jì)虧損4043.92萬元；2006年，除沈陽美邦和北京美邦開始盈利之外，其他子公司仍然虧損，累計(jì)虧損4051.54萬元。 

　　美邦在招股書中對(duì)此解釋，“部分子公司開業(yè)時(shí)間不長，以及子公司負(fù)責(zé)治理的直營店承擔(dān)了清理庫存的任務(wù)。” 

　　高芳敏對(duì)美邦的觀點(diǎn)表示認(rèn)同，他估計(jì)，仍需一年左右的時(shí)間，美邦子公司的虧損會(huì)好轉(zhuǎn)。