7月2日至9日期間，紡織服裝板塊連開(kāi)六陽(yáng)，累計(jì)上漲17.95％（同期上證綜指只回升了10.14％），率先走出陰霾。超越指數(shù)的背后，或許與政府可能調(diào)高紡織服裝業(yè)出口退稅率的政策傳聞?dòng)嘘P(guān)。

　　調(diào)研后施援手

　　最新數(shù)據(jù)顯示，受人民幣升值、勞動(dòng)力成本上升、出口退稅率下降等因素的影響，紡織服裝業(yè)2/3企業(yè)總體上在虧損或者微利狀態(tài)。

　　安信證券研究所趙梅玲解釋說(shuō)，“去年下半年開(kāi)始，從企業(yè)盈利、固定資產(chǎn)投資增速、出口增速、國(guó)內(nèi)服裝消費(fèi)等角度來(lái)看，服裝行業(yè)的景氣度在下降�！�

　　她進(jìn)一步分析，“去年下半年以后，行業(yè)整體的毛利率水平出現(xiàn)明顯的下滑，由之前的14％下滑到今年3月份13.4％水平；銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)總額增速雙雙加速下滑，并且，利潤(rùn)總額增速下降的幅度明顯快于銷(xiāo)售收入的增速，企業(yè)虧損加劇，2003年以來(lái)，規(guī)模以上企業(yè)虧損數(shù)量占行業(yè)企業(yè)數(shù)量的比重一直維持在18％左右的水平，但是2008年3月份，該比重已經(jīng)上升到24％，表明行業(yè)整體的盈利能力出現(xiàn)了明顯的下降。”

　　虧損加劇下，企業(yè)倒閉現(xiàn)象亦引起政府高度關(guān)注。

　　今年3月，商務(wù)部、發(fā)改委、中國(guó)紡織品進(jìn)出口商會(huì)、中國(guó)紡織工業(yè)協(xié)會(huì)等都曾先后做過(guò)調(diào)研。其中，紡織工業(yè)協(xié)會(huì)在3月底完成了6省的行業(yè)實(shí)地調(diào)研后，將調(diào)研結(jié)論和政策建議上報(bào)給政府有關(guān)部門(mén)。有關(guān)方面提交給國(guó)務(wù)院的報(bào)告中明確提出“出口退稅率能回調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)”的要求，即從11％上調(diào)到13％。

　　亦有消息透露，“紡織和服裝回調(diào)的幅度預(yù)計(jì)不同，其中紡織將從11％回調(diào)至13％；而服裝將從11％回調(diào)至15％；另外，粘膠纖維的出口退稅率上調(diào)幅度有可能超出預(yù)期�！�

　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，“最終結(jié)果還未正式公布，但預(yù)計(jì)7、8月間將見(jiàn)分曉。

　　出口受阻 政策或解近渴

　　2003年—2006年，我國(guó)服裝行業(yè)的出口呈快速增長(zhǎng)之勢(shì)，然而，從2007年開(kāi)始，服裝業(yè)出口累計(jì)增速就從2006年四季度的28.84％陡然下跌到2007年一季度的17.37％；從2007下半年開(kāi)始，下跌的勢(shì)頭加劇，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年1-4月，服裝累計(jì)出口296.06億美元，同比增速已經(jīng)下滑到9.33％，為2002年以來(lái)的新低。

　　假設(shè)基于出口政策（出口退稅率上調(diào)）出臺(tái)的情況下進(jìn)行測(cè)算，服裝出口中，受出口退稅影響的主要是一般貿(mào)易，加工貿(mào)易基本不受影響，服裝出口中，一般貿(mào)易額占出口總額的比重在70％左右。假設(shè)2007年下半年的出口增速和銷(xiāo)售收入增速都為15％，人民幣兌美元匯率為6.76，行業(yè)所得稅率為25％。經(jīng)測(cè)算，今年下半年服裝出口退稅率如上調(diào)4個(gè)百分點(diǎn)，將直接增加行業(yè)的利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)分別為137.92億元和103.44億元人民幣，增加銷(xiāo)售凈利率1.18個(gè)百分點(diǎn)。

　　“第一紡織網(wǎng)”總編汪前進(jìn)認(rèn)為，“出口退稅率上調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)，相當(dāng)于將企業(yè)出口總額的1％的金額直接增加到企業(yè)利潤(rùn)中去�！�

　目前，由于政策未揭曉，紡織服裝類(lèi)上市公司的反應(yīng)又是如何呢？

　　雅戈?duì)枺◥?ài)股,行情,資訊）（600177.SH）證券部的一位工作人員坦言：“由于政策沒(méi)有最終出臺(tái)，具體到公司下半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)多少，還不好說(shuō)。雖然說(shuō)公司外銷(xiāo)這一塊增長(zhǎng)要比內(nèi)銷(xiāo)快，但從銷(xiāo)售收入占比來(lái)看，還是不大，30％不到，所以出口退稅調(diào)整的政策影響也不會(huì)太大。但可以肯定，對(duì)整個(gè)行業(yè)的影響是正面的。”

　　浙江寧波的另外一家服裝生產(chǎn)企業(yè)杉杉股份（愛(ài)股,行情,資訊）（600884.SH）外銷(xiāo)占比更小。根據(jù)杉杉2007年年報(bào)數(shù)據(jù)，寧波區(qū)域、上海區(qū)域、全國(guó)其他區(qū)域和國(guó)外區(qū)域的銷(xiāo)售收入分別占到62.85％、4.61％、28.43％和4.11％。該公司人士表示，“出口稅率上調(diào)的政策，對(duì)公司的影響具體沒(méi)有測(cè)算過(guò)，但影響應(yīng)該不大。”

　　山東海龍（愛(ài)股,行情,資訊）（000677.SZ）證券部一位工作人員則表示，“我們沒(méi)有接到這方面的正式通知，對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的影響還不好判斷，而且公司主導(dǎo)產(chǎn)品粘膠短纖維（占主營(yíng)收入近60％）的出口比重并不大（包括直接出口和加工出口），約占總產(chǎn)量的1/3，出口的也主要是一些新產(chǎn)品，但總體趨勢(shì)是在增長(zhǎng)�！�

　　紡織品出口業(yè)務(wù)占比較大的魯泰（000726,200726.SZ）卻在行業(yè)困境中安然自得，公司一季度凈利潤(rùn)仍然增長(zhǎng)30.97％，魯泰公司一位工作人員表示，“如果政策出臺(tái)，那肯定對(duì)公司是利好，如果沒(méi)有該政策，影響也不大。公司的穩(wěn)定增長(zhǎng)沒(méi)有受大環(huán)境影響，主要得益于在細(xì)分市場(chǎng)中定位中高端，襯衣色織面料的規(guī)模效應(yīng)和競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，行業(yè)地位穩(wěn)固，今年下半年如果完成增發(fā)項(xiàng)目，將增厚公司2009年業(yè)績(jī)。”

　　遠(yuǎn)慮仍未消解？

　　“出口退稅只能短期緩解行業(yè)困境，最終仍舊需要依靠提高產(chǎn)品的附加值才能提高出口競(jìng)爭(zhēng)力。安信證券趙梅玲分析。

　　“回調(diào)出口退稅率是與紡織服裝行業(yè)加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策相違背的。根據(jù)第一紡織網(wǎng)的測(cè)算，服裝行業(yè)中規(guī)模以上企業(yè)的外貿(mào)依存度為24％左右；而規(guī)模以下中小企業(yè)的外貿(mào)依存度為55％。因此，出口退稅率的下調(diào)將使中小服裝企業(yè)更受益，這顯然是違背服裝行業(yè)淘汰落后企業(yè)、加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)的產(chǎn)業(yè)政策的�！绷硪粚�(zhuān)業(yè)人士同樣認(rèn)為。

　　中長(zhǎng)期來(lái)看，影響紡織服裝業(yè)發(fā)展的另外兩大不利因素：“人民幣加速升值導(dǎo)致出口進(jìn)一步回落和勞動(dòng)力成本上升仍將持續(xù)”亦被眾多行業(yè)分析師所重視。

　　“即使上調(diào)出口退稅率，也不會(huì)從根本上改變服裝行業(yè)景氣度下降的趨勢(shì)�！壁w梅玲堅(jiān)持認(rèn)為。