佐丹奴國(guó)際昨日宣布，將出售其主要成衣制造附屬公司PlacitaHoldingsLimited51%權(quán)益。根據(jù)交易協(xié)議，佐丹奴首階段以2290萬(wàn)港元出售placita21%權(quán)益﹐預(yù)計(jì)收益1260萬(wàn)港元，余下30%權(quán)益以期權(quán)方式陸續(xù)出售。

　　摒棄生產(chǎn)改為對(duì)外采購(gòu)
　　種種跡象表明，在經(jīng)營(yíng)成本壓力之下，佐丹奴正在慢慢地退出成衣生產(chǎn)。就在上月初，佐丹奴剛完成對(duì)迅捷環(huán)球制衣(香港)的股權(quán)減持交易。交易完成后，佐丹奴持有的迅捷環(huán)球的權(quán)益由原來(lái)的49%，減低至9.9%。
　　佐丹奴董事長(zhǎng)助理昨天在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，該公司日后將逐漸縮減成衣制造業(yè)務(wù)，專(zhuān)注發(fā)展內(nèi)地零售業(yè)務(wù)。他指出，佐丹奴競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于服裝的設(shè)計(jì)及商品營(yíng)銷(xiāo)，而非生產(chǎn)服裝產(chǎn)品，因此長(zhǎng)遠(yuǎn)策略應(yīng)集中在發(fā)展盈利較高的零售業(yè)務(wù)上。

　　有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，佐丹奴日益加大對(duì)外采購(gòu)的力度，為逐步剝離生產(chǎn)業(yè)務(wù)做下鋪墊，佐丹奴主席及行政總裁劉國(guó)權(quán)此前也對(duì)外透露，將傾向?qū)ν獠少?gòu)，內(nèi)部采購(gòu)從2006年的25.7%降至去年的16.2%，其中購(gòu)自Placita的貨品占13.4%。

　　成衣制造利潤(rùn)趨低
　　據(jù)了解，服裝產(chǎn)品成本主要包括面料及輔料、工資、燃料動(dòng)力、折舊等。一般服裝企業(yè)的成本構(gòu)成為：面料等原材料占70％，工資占18％，燃料動(dòng)力、折舊及其他分別占4％。

　　在通脹的背景下，2007年初以來(lái)服裝成本明顯上升。根據(jù)有關(guān)調(diào)查推測(cè)，從2007年初以來(lái)，服裝制造成本中面料等原材料上漲5％以上，工資和燃料動(dòng)力上升10％以上。依此測(cè)算，服裝的制造成本至少上升5.7％。

　　佐丹奴曾在報(bào)告指出：成衣制造業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境日益困難。而在過(guò)去兩年里，服裝原料及經(jīng)營(yíng)成本上漲，也影響了Placita盈利能力，導(dǎo)致其邊際利潤(rùn)率下降。佐丹奴2007年年報(bào)顯示，該年度成衣制造業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額倒退2%，毛利跌幅為11.9%，抵消零售及分銷(xiāo)業(yè)務(wù)的部分貢獻(xiàn)。

　　對(duì)于佐丹奴來(lái)說(shuō)，出售生產(chǎn)業(yè)務(wù)，一則防止繼續(xù)虧損，二則可以把交易的金額用于擴(kuò)大零售業(yè)務(wù)。

　　全面退出生產(chǎn)業(yè)務(wù)之后，如何保證生產(chǎn)質(zhì)量？佐丹奴新聞發(fā)言人表示，該公司有專(zhuān)業(yè)的采購(gòu)團(tuán)隊(duì)，將跟蹤所有生產(chǎn)環(huán)節(jié)。

　　引起關(guān)注的是，早在2005年12月，香港大學(xué)生機(jī)構(gòu)SACOM曾發(fā)表了一份關(guān)于佐丹奴在內(nèi)地供應(yīng)商工廠的調(diào)查報(bào)告，指出佐丹奴對(duì)其品牌代工廠缺乏監(jiān)管，工人權(quán)益受到損害，違反勞工法。

　　“佐丹奴在內(nèi)地四間供應(yīng)商的工廠普遍存在著違反內(nèi)地工資及工時(shí)規(guī)定的情況�！盨ACOM發(fā)言人丘梓蕙昨晚在接受采訪時(shí)表示，當(dāng)年的調(diào)查主要是針對(duì)佐丹奴的直屬工廠深圳虎威服裝廠和代工廠之間的對(duì)比進(jìn)行，其調(diào)查發(fā)現(xiàn)，佐丹奴對(duì)直屬工廠和代工廠實(shí)行雙重標(biāo)準(zhǔn)。

　　零售業(yè)務(wù)被看好
　　早在2006年，日本著名服裝品牌UNIQLO母公司FastRetailing就曾接觸過(guò)佐丹奴的管理層，并提出收購(gòu)意向，曾在一時(shí)造成佐丹奴股價(jià)大好，但后來(lái)FastRetailing又以“佐丹奴當(dāng)時(shí)股價(jià)未能反映其經(jīng)營(yíng)狀況及內(nèi)在價(jià)值”為由，決定不提出收購(gòu)。

　　2007年6月，有媒體指出，思捷環(huán)球聯(lián)同西班牙零售商ZARA亦考慮收購(gòu)佐丹奴的控股權(quán)。雖然直到現(xiàn)在，并未有任何公司與佐丹奴達(dá)成收購(gòu)協(xié)議，但在屢次成被收購(gòu)對(duì)象的背后，則是其在內(nèi)地優(yōu)良的零售業(yè)務(wù)所致。

　　有分析指出，股權(quán)分散，并沒(méi)有單一大股東是造成佐丹奴備受追捧的一大原因，佐丹奴自其創(chuàng)辦人黎智英于1996年2月將剩下的27%權(quán)益悉數(shù)配售后，再無(wú)單一個(gè)人大股東，而成為由基金持有的公司。

　　此外，佐丹奴在內(nèi)地的服裝零售業(yè)務(wù)是吸引買(mǎi)家的另外一大關(guān)鍵點(diǎn)。2001年，內(nèi)地取代香港成為佐丹奴的主要市場(chǎng)，成為增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)。佐丹奴公布的2008年一季報(bào)指出，截至2008年3月底，集團(tuán)整體營(yíng)業(yè)額同期增長(zhǎng)15.1%，其中零售及分銷(xiāo)部增幅更達(dá)16.4%，而成衣貿(mào)易及制造部門(mén)僅增3.5%。佐丹奴表示，首季零售業(yè)務(wù)表現(xiàn)理想，主要是由占總營(yíng)業(yè)額約36.3%的內(nèi)地業(yè)務(wù)急升帶動(dòng)。

　　品牌商發(fā)力銷(xiāo)售渠道
　　“自從成本上漲后，服裝生產(chǎn)企業(yè)的毛利僅為13%，而占據(jù)流通環(huán)節(jié)的品牌商的利潤(rùn)則可以達(dá)到35-45%，”第一紡織網(wǎng)總編輯汪前進(jìn)表示，品牌服裝商規(guī)避生產(chǎn)過(guò)程中的庫(kù)存、原材料等資金壓力，紛紛剝離生產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)屬正常。

　　從貼牌生產(chǎn)到創(chuàng)造品牌，從主攻制造到深耕渠道的過(guò)渡成了品牌商謀求更多利潤(rùn)的趨勢(shì)�！罢嬲�的利潤(rùn)產(chǎn)生在流通和銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，生產(chǎn)的利潤(rùn)已經(jīng)被一再壓縮，”汪前進(jìn)如是說(shuō)。

　　日前，美特斯·邦威對(duì)外公布，其2008年一季度該公司凈利潤(rùn)達(dá)1.4億元，接近2007年全年凈利潤(rùn)(3.6億元)的50%。而2007年凈利潤(rùn)比2006年增加近4倍，2006年則比2005年增加近8倍，這個(gè)只做品牌，而把生產(chǎn)和銷(xiāo)售外包的服裝企業(yè)取得的成績(jī)實(shí)屬罕見(jiàn)。據(jù)了解，美特斯·邦威真正自己操作的只有四個(gè)部分：商品企劃、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、部分原料采購(gòu)和少量直營(yíng)店。

　　無(wú)獨(dú)有偶，七匹狼董事長(zhǎng)周少雄則對(duì)外宣稱(chēng)：“七匹狼并不愿意成為一個(gè)最大的服裝制造企業(yè)，而是要成為中國(guó)最大的服裝零售企業(yè)�！痹摴�司去年公開(kāi)增發(fā)募集資金5.85億元，用于20家生活館、200家旗艦店、600家專(zhuān)賣(mài)店的建設(shè)。國(guó)泰君安研究員認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)消費(fèi)升溫、服裝制造業(yè)景氣提升的背景下，銷(xiāo)售渠道的擴(kuò)張將為七匹狼未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)提供有效的支持。

　　除七匹狼，利郎、九牧王、柒牌、虎都和勁霸等近來(lái)也大力調(diào)整渠道結(jié)構(gòu)，增加直營(yíng)和聯(lián)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)在整體銷(xiāo)售渠道中的比例。

　　背景資料：
　　公司簡(jiǎn)介
　　佐丹奴國(guó)際為一投資控股公司。集團(tuán)主要業(yè)務(wù)為經(jīng)營(yíng)零售及分銷(xiāo)Giordano、GiordanoLadies、GiordanoJunior及BluestarExchange等品牌的便服及配襯用品。集團(tuán)亦經(jīng)營(yíng)制衣業(yè)務(wù)，供應(yīng)集團(tuán)零售業(yè)務(wù)需求，并向集團(tuán)以外之人士供應(yīng)制成品。