2017年奢侈品行業(yè)繼續(xù)受到資本青睞，除了大型奢侈品集團(tuán)通過兼并與收購(gòu)?fù)苿?dòng)增長(zhǎng)之外
，許多國(guó)家和地區(qū)的外來資本也投入到這個(gè)行業(yè)中
。2017年歐洲及美洲市場(chǎng)上出現(xiàn)了很多優(yōu)質(zhì)的品牌和資產(chǎn)
，高知名度的奢侈品牌
，他們因?yàn)楦鞣N原因被資本拋售，引來多方的競(jìng)逐
。隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的不斷發(fā)展以及千禧一代強(qiáng)大的消費(fèi)力，優(yōu)質(zhì)奢侈品電商獲得資本青睞
。于此同時(shí)中國(guó)資本多次參與國(guó)際品牌的競(jìng)購(gòu)
，正逐步擴(kuò)展世界奢侈品領(lǐng)域的版圖。
全球奢侈品行業(yè)并購(gòu)“風(fēng)起云涌” 交易金額過千億人民幣
。
2017年全球范圍內(nèi)
，奢侈品行業(yè)共發(fā)生了38起并購(gòu)案，總體可查交易金額約為169.55億美元
，其中服裝鞋履品牌行業(yè)收購(gòu)為21起
，珠寶行業(yè)收購(gòu)為4起，腕表行業(yè)收購(gòu)為2起
，化妝品行業(yè)收購(gòu)5起
，配飾類收購(gòu)為2起，線上電子商務(wù)平臺(tái)收購(gòu)為4起
。其中單筆金額最大的收購(gòu)為L(zhǎng)VMH以65億歐元收購(gòu)Christian Dior集團(tuán)旗下高級(jí)時(shí)裝業(yè)務(wù)Christian Dior Couture的全部股權(quán)
。【要客研究院根據(jù)2017年已經(jīng)披露的交易金額統(tǒng)一按美元測(cè)算（以公告發(fā)布日匯率結(jié)算）
，其他未披露金額的交易未包括在內(nèi)
。】
全球奢侈品行業(yè)并購(gòu)特點(diǎn)
1
、五大奢侈品集團(tuán)
，僅LVMH集團(tuán)表現(xiàn)活躍
2017年在奢侈品領(lǐng)域，LVMH及旗下的私募基金L Catterton共完成了5筆并購(gòu)
，包括LVMH增持意大利羊毛品牌Loro Piana 5%的股份
，收購(gòu)澳大利亞泳裝品牌Maaji，收購(gòu)Dior時(shí)裝部門
，收購(gòu)韓國(guó)眼鏡品牌Gentle Monster部分股份
，收購(gòu)阿根廷內(nèi)衣品牌Caro Cuore。歷峰集團(tuán)完成一起收購(gòu)
，收購(gòu)意大利皮具品牌Serapian
。其他奢侈品集團(tuán)如Kering集團(tuán)、愛馬仕集團(tuán)
、Swatch集團(tuán)
，均未出現(xiàn)投資并購(gòu)事件
。
2、美國(guó)輕奢集團(tuán)并購(gòu)整合活躍
2017年美國(guó)輕奢服裝集團(tuán)在奢侈品并購(gòu)行業(yè)表現(xiàn)活躍
，2017年5月
，Coach集團(tuán)宣布以24億美元收購(gòu)美國(guó)輕奢品牌Kate Spade, 隨后美國(guó)輕奢集團(tuán)Michael Kors以 8.96億英鎊（約合12億美元）收購(gòu)了英國(guó)奢侈鞋履品牌Jimmy Choo，一方面北美本地零售市場(chǎng)低迷使得品牌希望通過并購(gòu)方式增長(zhǎng)公司市值
，另一方面公司希望以更加多元化的產(chǎn)品組合吸引新的客戶群
。
3、線上電商成為投資熱點(diǎn)
2017年許多線下零售商選擇投資線上渠道
，2017年奢侈品電商投資收購(gòu)案例共發(fā)生4起
，法國(guó)著名的老佛爺百貨9月宣布收購(gòu)法國(guó)時(shí)尚服飾與家居電商平臺(tái)La Redoute。K11藝術(shù)購(gòu)物中心掌門人
、香港新世界發(fā)展集團(tuán)創(chuàng)始家族準(zhǔn)繼承人鄭志剛12月宣布投資美國(guó)高端時(shí)尚電商Moda Operandi
，進(jìn)一步增強(qiáng)其在數(shù)字生活方式品牌和平臺(tái)的影響力，與千禧一代消費(fèi)者保持一致步調(diào)
。
4
、中國(guó)資本爆發(fā)巨大能量
2017年中國(guó)資本參與的并購(gòu)案共12起，其中跨境收購(gòu)達(dá)到9起
，總金額達(dá)到8.63億人民幣
，而且出現(xiàn)了越來越多跨行業(yè)收購(gòu)，其中國(guó)外珠寶品牌成為中國(guó)資本收購(gòu)熱點(diǎn)
。剛泰集團(tuán)收購(gòu)Buccellati成為2017年中國(guó)資本收購(gòu)案中交易金額最大的案例
。除了奢侈品消費(fèi)回暖的大背景利好，中國(guó)企業(yè)自身發(fā)展也在尋求從產(chǎn)業(yè)鏈上游到下游的轉(zhuǎn)變
，如山東如意集團(tuán)接連收購(gòu)海外時(shí)尚品牌
，讓這家本土紡織生產(chǎn)商完成了向時(shí)尚品牌運(yùn)營(yíng)集團(tuán)的轉(zhuǎn)型，從面料研發(fā)和生產(chǎn)走到下游高增值的環(huán)節(jié)
。這也是“中國(guó)制造”到“中國(guó)品牌”升級(jí)過程中在單個(gè)企業(yè)身上的體現(xiàn)
。
中國(guó)資本成為奢侈品牌全球并購(gòu)主角
山東如意是中國(guó)最能買品牌的公司
2017年中國(guó)資本參與奢侈品領(lǐng)域的投資并購(gòu)案例總共12宗，交易額約63億元人民幣
。其中珠寶品牌收購(gòu)2起
、服裝品牌并購(gòu)5起、水晶飾品品牌收購(gòu)1起
、奢侈品牌中國(guó)代理商收購(gòu)3起
、境外奢侈品電商投資1起。其中單筆金額最大的收購(gòu)為剛泰集團(tuán)收購(gòu)Buccellati 85%股份
，達(dá)到1.955億歐元
。
近年來中國(guó)資本奢侈品行業(yè)的并購(gòu)受到三方面驅(qū)動(dòng)，包括中國(guó)政府鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)“走出去”的基本國(guó)策
；消費(fèi)升級(jí)的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的需求
；企業(yè)希望擴(kuò)張市值的需求
。
長(zhǎng)期以來國(guó)內(nèi)時(shí)裝企業(yè)多以大眾消費(fèi)市場(chǎng)起家，產(chǎn)品在中國(guó)消費(fèi)者心中形成了中低端印象
，很難憑借自身的力量打造高端品牌
，所以在“走出去”的基本國(guó)策鼓勵(lì)下，利用國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)滿足市場(chǎng)需求成產(chǎn)業(yè)升級(jí)的有效途徑
。通過奢侈品牌收購(gòu)
，這些企業(yè)不僅可以通過品牌本身盈利，還將收獲國(guó)際一流奢侈品企業(yè)的設(shè)計(jì)和研發(fā)能力
；覆蓋標(biāo)的所在國(guó)的分銷網(wǎng)絡(luò)
，獲得直接打入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的機(jī)會(huì)；獲得了國(guó)際一流奢侈品企業(yè)的管理模式
、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、門店維護(hù)
、物流體系和廣告?zhèn)鞑ソ?jīng)驗(yàn)等
；獲得了人才隊(duì)伍和員工培訓(xùn)體系。與此同時(shí)
，這些“走出去”的中企如山東如意
、七匹狼、通靈珠寶幾乎都是國(guó)內(nèi)主板上市公司
，境外并購(gòu)也對(duì)其市值管理非常有利
。
中國(guó)資本奢侈品牌并購(gòu)特點(diǎn)
1、收購(gòu)標(biāo)的品牌越來越有知名度
在2017年中國(guó)資本收購(gòu)的奢侈品牌中
，出現(xiàn)了Karl Lagerfeld
、雅格獅丹等輕奢品牌，所購(gòu)品牌國(guó)際知名度相比前兩年有所提升
。
2
、收購(gòu)品牌集中在歐洲
中國(guó)資本青睞歐洲品牌，在2017年中國(guó)資本并購(gòu)的奢侈品牌都來自于歐洲
，其中意大利
、法國(guó)品牌最受中國(guó)資本青睞。在歐債危機(jī)的影響下
，許多奢侈品牌
，特別是處于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)相對(duì)薄弱的意大利品牌，都有出售意圖
，這對(duì)中國(guó)企業(yè)來說是前所未有的機(jī)遇
。
3、珠寶品牌受中國(guó)資本關(guān)注
珠寶品牌成為2017年中國(guó)資本境外奢侈品牌并購(gòu)的核心項(xiàng)目
，所涉及的并購(gòu)案例包括通靈珠寶收購(gòu)Joaillerie LeyseFreres SA 81%股權(quán)
、剛泰集團(tuán)收購(gòu)意大利珠寶品牌Buccellati 85%股份
。在中國(guó)，消費(fèi)者的珠寶消費(fèi)正處于從購(gòu)買材料到購(gòu)買品牌
、購(gòu)買設(shè)計(jì)的轉(zhuǎn)型風(fēng)口中
，而中國(guó)本土的珠寶品牌，設(shè)計(jì)老化
、迭代緩慢
，難以滿足直線上升的市場(chǎng)需求，中國(guó)高端珠寶市場(chǎng)逐漸被卡地亞
、蒂芙尼等一些大牌所占領(lǐng)
，中國(guó)企業(yè)希望通過收購(gòu)來完成對(duì)珠寶消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)之后市場(chǎng)的占有。另一個(gè)原因是
，高端珠寶品牌在歷峰
、LVMH集團(tuán)中有著完善的品牌矩陣，品牌過于密集
，品牌之間的定位難以拉開差異性
，目標(biāo)消費(fèi)群體重合度較高，內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)在所難免
，許多家族企業(yè)的珠寶品牌更愿意把眼光頭像中國(guó)這樣的新興資本市場(chǎng)
。
中國(guó)企業(yè)奢侈品牌并購(gòu)力指數(shù)：
山東如意買的最多，剛泰買的最貴
為了更好地分析中國(guó)企業(yè)奢侈品并購(gòu)案例
，要客研究院發(fā)布了中國(guó)企業(yè)奢侈品并購(gòu)力指數(shù)
。中國(guó)企業(yè)奢侈品并購(gòu)力指數(shù)是反映中國(guó)企業(yè)在并購(gòu)市場(chǎng)表現(xiàn)的指標(biāo)，具體從標(biāo)的控制權(quán)限
、標(biāo)的價(jià)值
、并購(gòu)后整合能力、并購(gòu)行業(yè)影響力四個(gè)方面評(píng)判
。并購(gòu)權(quán)限是指并購(gòu)企業(yè)在標(biāo)的企業(yè)中所占股權(quán)占比
。標(biāo)的價(jià)值包括標(biāo)的收購(gòu)價(jià)格、標(biāo)的市場(chǎng)地位和標(biāo)的收購(gòu)前經(jīng)營(yíng)狀況三個(gè)方面指標(biāo)
。并購(gòu)后的整合能力是由是否跨領(lǐng)域收購(gòu)
、是否促進(jìn)買家上下游整合以及并購(gòu)后是否有專業(yè)團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)來衡量。并購(gòu)行業(yè)影響力是由收購(gòu)案行業(yè)曝光度和并購(gòu)引發(fā)股價(jià)變化來衡量
。其中弘毅資本
、灃沅資本和復(fù)星國(guó)際由于缺乏關(guān)鍵數(shù)據(jù)，并未出現(xiàn)在榜單內(nèi)
。
