2017年奢侈品行業(yè)繼續(xù)受到資本青睞，除了大型奢侈品集團通過兼并與收購推動增長之外，許多國家和地區(qū)的外來資本也投入到這個行業(yè)中。2017年歐洲及美洲市場上出現(xiàn)了很多優(yōu)質(zhì)的品牌和資產(chǎn)，高知名度的奢侈品牌，他們因為各種原因被資本拋售，引來多方的競逐。隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的不斷發(fā)展以及千禧一代強大的消費力，優(yōu)質(zhì)奢侈品電商獲得資本青睞。于此同時中國資本多次參與國際品牌的競購，正逐步擴展世界奢侈品領(lǐng)域的版圖。

全球奢侈品行業(yè)并購“風起云涌” 交易金額過千億人民幣 。

　　2017年全球范圍內(nèi)，奢侈品行業(yè)共發(fā)生了38起并購案，總體可查交易金額約為169.55億美元，其中服裝鞋履品牌行業(yè)收購為21起，珠寶行業(yè)收購為4起，腕表行業(yè)收購為2起，化妝品行業(yè)收購5起，配飾類收購為2起，線上電子商務平臺收購為4起。其中單筆金額最大的收購為LVMH以65億歐元收購Christian Dior集團旗下高級時裝業(yè)務Christian Dior Couture的全部股權(quán)�！疽�客研究院根據(jù)2017年已經(jīng)披露的交易金額統(tǒng)一按美元測算（以公告發(fā)布日匯率結(jié)算），其他未披露金額的交易未包括在內(nèi)。】

全球奢侈品行業(yè)并購特點

　　1、五大奢侈品集團，僅LVMH集團表現(xiàn)活躍

　　2017年在奢侈品領(lǐng)域，LVMH及旗下的私募基金L Catterton共完成了5筆并購，包括LVMH增持意大利羊毛品牌Loro Piana 5%的股份，收購澳大利亞泳裝品牌Maaji，收購Dior時裝部門，收購韓國眼鏡品牌Gentle Monster部分股份 ，收購阿根廷內(nèi)衣品牌Caro Cuore。歷峰集團完成一起收購，收購意大利皮具品牌Serapian。其他奢侈品集團如Kering集團、愛馬仕集團、Swatch集團，均未出現(xiàn)投資并購事件。

　　2、美國輕奢集團并購整合活躍

　　2017年美國輕奢服裝集團在奢侈品并購行業(yè)表現(xiàn)活躍，2017年5月，Coach集團宣布以24億美元收購美國輕奢品牌Kate Spade, 隨后美國輕奢集團Michael Kors以 8.96億英鎊（約合12億美元）收購了英國奢侈鞋履品牌Jimmy Choo，一方面北美本地零售市場低迷使得品牌希望通過并購方式增長公司市值，另一方面公司希望以更加多元化的產(chǎn)品組合吸引新的客戶群。

　　3、線上電商成為投資熱點

　　2017年許多線下零售商選擇投資線上渠道，2017年奢侈品電商投資收購案例共發(fā)生4起，法國著名的老佛爺百貨9月宣布收購法國時尚服飾與家居電商平臺La Redoute。K11藝術(shù)購物中心掌門人、香港新世界發(fā)展集團創(chuàng)始家族準繼承人鄭志剛12月宣布投資美國高端時尚電商Moda Operandi，進一步增強其在數(shù)字生活方式品牌和平臺的影響力，與千禧一代消費者保持一致步調(diào)。

4、中國資本爆發(fā)巨大能量

　　2017年中國資本參與的并購案共12起，其中跨境收購達到9起，總金額達到8.63億人民幣，而且出現(xiàn)了越來越多跨行業(yè)收購，其中國外珠寶品牌成為中國資本收購熱點。剛泰集團收購Buccellati成為2017年中國資本收購案中交易金額最大的案例。除了奢侈品消費回暖的大背景利好，中國企業(yè)自身發(fā)展也在尋求從產(chǎn)業(yè)鏈上游到下游的轉(zhuǎn)變，如山東如意集團接連收購海外時尚品牌，讓這家本土紡織生產(chǎn)商完成了向時尚品牌運營集團的轉(zhuǎn)型，從面料研發(fā)和生產(chǎn)走到下游高增值的環(huán)節(jié)。這也是“中國制造”到“中國品牌”升級過程中在單個企業(yè)身上的體現(xiàn)。

中國資本成為奢侈品牌全球并購主角

山東如意是中國最能買品牌的公司

　　2017年中國資本參與奢侈品領(lǐng)域的投資并購案例總共12宗，交易額約63億元人民幣。其中珠寶品牌收購2起、服裝品牌并購5起、水晶飾品品牌收購1起、奢侈品牌中國代理商收購3起、境外奢侈品電商投資1起。其中單筆金額最大的收購為剛泰集團收購Buccellati 85%股份，達到1.955億歐元。

　　近年來中國資本奢侈品行業(yè)的并購受到三方面驅(qū)動，包括中國政府鼓勵中國企業(yè)“走出去”的基本國策；消費升級的內(nèi)在驅(qū)動帶動產(chǎn)業(yè)升級的需求；企業(yè)希望擴張市值的需求。

長期以來國內(nèi)時裝企業(yè)多以大眾消費市場起家，產(chǎn)品在中國消費者心中形成了中低端印象，很難憑借自身的力量打造高端品牌，所以在“走出去”的基本國策鼓勵下，利用國內(nèi)消費升級的趨勢滿足市場需求成產(chǎn)業(yè)升級的有效途徑。通過奢侈品牌收購，這些企業(yè)不僅可以通過品牌本身盈利，還將收獲國際一流奢侈品企業(yè)的設(shè)計和研發(fā)能力；覆蓋標的所在國的分銷網(wǎng)絡，獲得直接打入當?shù)厥袌龅臋C會；獲得了國際一流奢侈品企業(yè)的管理模式、質(zhì)量標準、門店維護、物流體系和廣告?zhèn)鞑ソ?jīng)驗等；獲得了人才隊伍和員工培訓體系。與此同時，這些“走出去”的中企如山東如意、七匹狼、通靈珠寶幾乎都是國內(nèi)主板上市公司，境外并購也對其市值管理非常有利。

中國資本奢侈品牌并購特點

1、收購標的品牌越來越有知名度

　　在2017年中國資本收購的奢侈品牌中，出現(xiàn)了Karl Lagerfeld、雅格獅丹等輕奢品牌，所購品牌國際知名度相比前兩年有所提升。

2、收購品牌集中在歐洲

　　中國資本青睞歐洲品牌，在2017年中國資本并購的奢侈品牌都來自于歐洲，其中意大利、法國品牌最受中國資本青睞。在歐債危機的影響下，許多奢侈品牌，特別是處于經(jīng)濟基礎(chǔ)相對薄弱的意大利品牌，都有出售意圖，這對中國企業(yè)來說是前所未有的機遇。

3、珠寶品牌受中國資本關(guān)注

　　珠寶品牌成為2017年中國資本境外奢侈品牌并購的核心項目，所涉及的并購案例包括通靈珠寶收購Joaillerie LeyseFreres SA 81%股權(quán)、剛泰集團收購意大利珠寶品牌Buccellati 85%股份。在中國，消費者的珠寶消費正處于從購買材料到購買品牌、購買設(shè)計的轉(zhuǎn)型風口中，而中國本土的珠寶品牌，設(shè)計老化、迭代緩慢，難以滿足直線上升的市場需求，中國高端珠寶市場逐漸被卡地亞、蒂芙尼等一些大牌所占領(lǐng)，中國企業(yè)希望通過收購來完成對珠寶消費轉(zhuǎn)型升級之后市場的占有。另一個原因是，高端珠寶品牌在歷峰、LVMH集團中有著完善的品牌矩陣，品牌過于密集，品牌之間的定位難以拉開差異性，目標消費群體重合度較高，內(nèi)部的競爭在所難免，許多家族企業(yè)的珠寶品牌更愿意把眼光頭像中國這樣的新興資本市場。

中國企業(yè)奢侈品牌并購力指數(shù)：

山東如意買的最多，剛泰買的最貴

　　為了更好地分析中國企業(yè)奢侈品并購案例，要客研究院發(fā)布了中國企業(yè)奢侈品并購力指數(shù)。中國企業(yè)奢侈品并購力指數(shù)是反映中國企業(yè)在并購市場表現(xiàn)的指標，具體從標的控制權(quán)限、標的價值、并購后整合能力、并購行業(yè)影響力四個方面評判。并購權(quán)限是指并購企業(yè)在標的企業(yè)中所占股權(quán)占比。標的價值包括標的收購價格、標的市場地位和標的收購前經(jīng)營狀況三個方面指標。并購后的整合能力是由是否跨領(lǐng)域收購、是否促進買家上下游整合以及并購后是否有專業(yè)團隊運營來衡量。并購行業(yè)影響力是由收購案行業(yè)曝光度和并購引發(fā)股價變化來衡量。其中弘毅資本、灃沅資本和復星國際由于缺乏關(guān)鍵數(shù)據(jù)，并未出現(xiàn)在榜單內(nèi)。