。他們?yōu)楹文苊摲f而出
？其商業(yè)模式有何獨特之處？更有價值？中國時尚產業(yè)和ZARA LVMH究竟差在哪里
？產業(yè)升級的瓶頸在哪里
？未來還有哪些機會？
李金良長期專注于時尚產業(yè)投資
，對服裝行業(yè)當下的困境和未來的發(fā)展方向有深刻的理解
。他曾為華夏證券、嘉實基金
、華創(chuàng)證券
、中信證券、申銀萬國等十余家投資機構深度講解服裝行業(yè)的現(xiàn)狀與未來的趨勢
。下面李總為我們分析中國時尚產業(yè)的突圍之路
。
問:中國服裝品牌和國際一線相比差在哪里？
李金良：綜合來看
，中國整個時尚產業(yè)或者說狹義的服裝產業(yè)是處于一個行業(yè)變動或者是換擋的階段
。在這個階段里出現(xiàn)了一個行業(yè)性的虧損，文化產業(yè)
、傳媒產業(yè)
，互聯(lián)網和時尚產業(yè)幾者之間的結合并不是很緊密。而歐洲的產業(yè)生態(tài)是很緊密的
，比如說LV旗下會有很多傳媒集團
、很多零售店，也會有自己的整個產業(yè)生態(tài)
，另外它與資本市場的對接也很緊密
。它是不缺資本也不缺各方面的資源，而我們中國的時尚產業(yè)往往就是自己在單打獨斗
。
問:商場顧客寥寥
，天天打折甩賣，中國服裝品牌到底誰在賺錢
？
李金良：我來講幾個賺錢的或者說未來發(fā)展勢頭不錯的企業(yè)作為例子
。
雅戈爾
雖然看起來不是很風風火火，但是一直在盈利
。雅戈爾盈利的原因在于：一方面設計費用的攤銷并不大
；第二個方面，因為雅戈爾大部分的店面是自己多年前購買而不是租賃得來
，房價一直在上漲
，就可以忽略房租攤銷；此外
，雅戈爾因為店面的位置還不錯
，可以節(jié)省掉很多很多的宣傳費用。
太平鳥
另外一個這兩年發(fā)展速度比較快，甚至在去年還有50%增長的企業(yè)就是太平鳥集團
，太平鳥集團走上快速上升的通道得益于幾個方面：第一方面
，受韓國流行文化的影響很大，因為它的服裝風格很貼近韓國流行文化元素
，這使太平鳥集團可以平攤掉很多設計費用和傳播費用
，消費者天然的接近于它；第二方面
，他的店面選址
、店面運營上有點兒類似于ZARA、H.M的味道
，店面比較大
、位置比較好，這樣比較容易攤銷銷售費用
；第三方面
，供應鏈。太平鳥的供應鏈是我所看到的國內企業(yè)當中應當說是最完整
、最強大
，效率比較高。雖然比不上ZARA
、優(yōu)衣庫
，但是已經開始有雛形了。它可能成為下一次產業(yè)升級的過程中能夠走出去的一個企業(yè)代表
。
森馬
第三個就是現(xiàn)在開始轉型
，方向比較正確的森馬
，森馬原來是做休閑裝
，后來開始創(chuàng)立“巴拉巴拉”品牌做童裝，發(fā)展速度非�
？�
。這幾年隨著產業(yè)升級和消費升級，森馬又開始構筑兒童產業(yè)生態(tài)系統(tǒng)
，比如收購早教
、拍動畫片、制作玩具等等
。森馬實際上是圍繞兒童的消費升級
，構筑一個新的生態(tài)圈，這個生態(tài)圈類很似于LV在歐洲
、維多利亞的秘密在美國做的事情
。假以時日，比如再經過三年到五年的努力，森馬有可能會形成自己獨特的生態(tài)鏈
。
問：中國時尚產業(yè)未來有哪些機會
？產業(yè)升級瓶頸在哪里？
李金良：綜合來看
，中國整個時尚產業(yè)的下一步升級一定要直面這三個問題：
第一
，如何把握文化的源頭，進而使自己的設計費用能夠比較好的被攤銷掉
。中國沒有主導的文化和價值觀
，我們的文化和價值觀包括文化符號很多都是從歐洲舶來的，導致我們原創(chuàng)力不足
，所以我們的設計費用往下分攤的時候很難
。我們也在抄襲，但是在速度和質量上一定抄襲不過ZARA和H&M
。
第二
，由于解決了設計源頭的問題，在互聯(lián)網傳播相對主流的局面下
，就可以攤銷掉很多的傳播費用
。
第三，能夠減輕或者某種程度上降低實體店面的攤銷費用和互聯(lián)網上的購買流量問題
。這三者是形成未來新的時尚產業(yè)生態(tài)必須要解決的問題
。如果解決不了這三個問題，從某種程度上來說是無法構成下一代的商業(yè)形態(tài)或者下一個時代時尚產業(yè)的業(yè)態(tài)
。
問: 和君資本關注什么類型的時尚產業(yè)創(chuàng)業(yè)項目
？
李金良：和君資本一直以來都密切關注時尚產業(yè)，也很樂于投資于能夠解決把三種費用（設計
、傳播
、銷售）攤銷下去的這種創(chuàng)業(yè)團隊，或者說像以圖形搜索這種新型技術為依托的創(chuàng)業(yè)團隊
，我們也的確在考察很多企業(yè)
。但很遺憾的是目前的創(chuàng)業(yè)項目在時尚產業(yè)和文化產業(yè)的結合、和互聯(lián)網的結合以及和新技術的結合方面還不是很緊密
，我們只是在圖形搜索這個技術領域遇到了比較不錯的團隊
。我們對創(chuàng)業(yè)者的要求有幾個標準，第一個是首先是年齡問題
，80后我們是很歡迎的
；第二個看他的團隊，這個團隊是不是能夠具有跨行業(yè)
，比如時尚和互聯(lián)網
、文化
、資本是不是都能夠對接的起來，當然在這種行業(yè)如果涉及到具體的產品
，還要有能夠懂得供應鏈的人
，這個團隊的組合是不是合適的。（A03）
