本土服裝上市公司——維格娜絲時(shí)裝股份有限公司（以下簡稱“維格娜絲”）2月15日晚間發(fā)布公告，為完成收購韓國依戀集團(tuán)旗下TeenieWeenie（維尼熊）品牌及該品牌相關(guān)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)事宜，公司控制的企業(yè)——南京金維格服裝產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）擬向招商銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)不超過20億元或最終交易對(duì)價(jià)的40%（以孰低為準(zhǔn)）的并購貸款。公司和旗下的子企業(yè)根據(jù)招商銀行等金融機(jī)構(gòu)的要求，為前述融資提供包括但不限于保證、抵押、質(zhì)押等多種形式的擔(dān)�；蛘咴鲂糯胧�。

　　據(jù)了解，維格娜絲這筆并購貸款的被擔(dān)保人為南京金維格服裝產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），債權(quán)人為招商銀行股份有限公司等金融機(jī)構(gòu)。不過，本次擔(dān)保的借款協(xié)議、擔(dān)保協(xié)議等相關(guān)協(xié)議尚未簽署，擔(dān)保的借款金額不超過20億元或最終交易對(duì)價(jià)的40%，尚未具體確定。

　　維格娜絲表示，本次對(duì)子企業(yè)提供擔(dān)保是為確保公司收購維尼熊品牌相關(guān)資產(chǎn)與業(yè)務(wù)的資金需求，而未來在收購?fù)瓿芍�后，將有利于公司業(yè)務(wù)的整合，優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)品牌效益，符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略。
　　
　　廣發(fā)證券分析師糜韓杰介紹，維格娜絲以現(xiàn)金方式收購品牌將會(huì)加快收購進(jìn)程，盡早將標(biāo)的資產(chǎn)并入公司。此次現(xiàn)金收購中，公司自有資金10億元，其余資金向金融機(jī)構(gòu)融資，現(xiàn)已獲得多個(gè)機(jī)構(gòu)融資承諾函，預(yù)計(jì)融資費(fèi)率不高于8%。而公司定增募集44億元?jiǎng)t用于償還借款，未來有望顯著降低公司負(fù)債率，控制公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，為公司融資并購提供強(qiáng)有力支持。

　　糜韓杰認(rèn)為，收購后，維格娜絲的盈利水平及經(jīng)營性現(xiàn)金流將會(huì)大幅提高，為自身降低負(fù)債水平提供支撐，財(cái)報(bào)也顯示，截至2016年3季報(bào)，公司資產(chǎn)負(fù)債率僅為5.93%，仍有較大提升空間，且交易后公司資產(chǎn)、收入規(guī)模擴(kuò)大，也可以通過其他債務(wù)融資的方式置換本次收購產(chǎn)生的負(fù)債。而隨著此次并購?fù)瓿芍�后，維格娜絲的經(jīng)營規(guī)模、渠道數(shù)量將大幅提升，但是公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定性不會(huì)受到明顯沖擊。一方面維格娜絲作為上市公司，品牌管理能力、渠道管理能力經(jīng)過了市場(chǎng)驗(yàn)證，近年來渠道調(diào)整后店鋪經(jīng)營效率提升是很好的證明；另一方面標(biāo)的資產(chǎn)的核心管理團(tuán)隊(duì)將保持穩(wěn)定，且這批管理團(tuán)隊(duì)已在中國工作多年，這將降低資產(chǎn)整合難度，保證公司業(yè)績穩(wěn)定性。

　　糜韓杰分析，維尼熊起源于韓國，目前韓國、中國是兩大主要消費(fèi)市場(chǎng)，雖然在韓國、中國已有一定的滲透率，但是維尼熊在國際市場(chǎng)上仍有巨大的可拓展空間。根據(jù)維格娜絲國際化經(jīng)營的長遠(yuǎn)目標(biāo)，維尼熊長期仍將走出亞洲，向其他市場(chǎng)進(jìn)發(fā)，一旦打開新的市場(chǎng)，憑借著品牌本身的強(qiáng)大競爭力，以及優(yōu)良的產(chǎn)品品質(zhì)和獨(dú)特的設(shè)計(jì)風(fēng)格，維尼熊將迎來新一輪快速增長。(A03)